Analisis de los mercados ante los resultados de datos inflacionarios

Buenos días,

SPX -1.262%, NDX: -1.80%, VIX: 28.44, WTI: 99,85, WTI: 96.07 GOLD: 1715

Los mercados caen tras la publicación de los datos inflacionarios.

US Jun Consumer Prices +1.3% vs. +1.1% anticipados

US Jun CPI Ex-Food & Energy +0.7% vs. +0.5% anticipado

US Jun Consumer Prices aumenta 9.1% desde hace un año; Core CPI aumenta 5.9% en el año.

Los mercados ahora estiman un 80% de probabilidad de un alza de 75bps y un 22% de 100bps para la reunión de septiembre.

EEUU: El FMI recortó su pronóstico del PIB para 2022 al 2,3% desde el 2,9% que proyectó hace solo un mes. También redujo la estimación del próximo año. Todavía tenemos que ver un impacto detrimental en la economía para que la Fed pueda respaldar un ajuste en su política. Los americanos aumentan su deuda en $22,35 mil millones en mayo, representando un aumento anual del 5,9% (crecimiento menor que la de los meses anteriores), lo que posiblemente indica que los consumidores están tratando de reducir su ritmo de gasto. Pero el uso de tarjetas de crédito sigue estando muy por encima del promedio. Los estadounidenses ahora deben un récord de $4.59 billones en deuda de consumo.

EMEA: el euro cayó a un mínimo de 20 años frente al dólar estadounidense, acercándose a la paridad por temor a una crisis energética y una recesión.

Commodities: La inflación se aceleró hasta el 8,8% en junio desde el 8,6%, reflejando mayores costos de gasolina y alimentos. Los precios de las bombas de gasolina agregarán al menos 0,5 ppt a la impresión mensual, estimada en 1,1%, dice Bloomberg Economics.

Oportunidades:

1. Oil and Metals via XLE and XOP
2. China via KWEB
3. Brasil via EWZ
4. India via INDA
5. Gold Miners

Esta semana, entre los mineros de oro y los mercados emergentes, con la más alta convicción queremos agregar a nuestra canasta de inversión del dólar. Creemos que las condiciones financieras mundiales se están acercando a los niveles de riesgo sistémico similares a los de Lehman y la Fed ha cometido un error de cálculo colosal en su intento de detener la inflación.

Las condiciones financieras y la estabilidad financiera limitan drásticamente la capacidad del dólar para moverse mucho más alto desde aquí. La Reserva Federal está quemando cerca de $70 billones de PIB fuera de los Estados Unidos. Compras de alta convicción esta semana: mineras de oro y mercados emergentes.