Bill Dudley:»una recesión es inevitable dentro de los próximos 12 a 18 meses», China pais atractivo de inversión segund JPM
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El día de ayer el mercado ignoró el repunte para después acabar en rojo. Nada enorme en términos de ventas, pero es interesante constatar el sentimiento negativo o simplemente falta de compradores. El rendimiento del bono a 10 años baja hasta 3,15.
EEUU: Powell testifica ante el Congreso y señala que el banco central está «fuertemente comprometido» con la reducción de la inflación y puede hacerlo con sus herramientas de política monetaria. También reconoce que diseñar un «aterrizaje suave» será muy desafiante. Bill Dudley, exgobernador de la Fed, considera que una recesión es inevitable dentro de los próximos 12 a 18 meses”
El mercado está pasando de un contexto inflacionario (se valora una aceleración de la inflación y una desaceleración del crecimiento) a lo que se denomina deflación, en la que el mercado valora desaceleraciones simultáneas en ambos factores.
Esta es una Fed que se contenta con enviar a la economía a lo que espera sea una recesión leve para enfrentar la enfermedad de la inflación, está dispuesta a amputarse un brazo o una pierna para salvar todo el cuerpo. Powell se abstiene de aclarar cuán débil es la economía por presiones políticas. De hacerlo, menospreciaría al presidente Biden. Sin embargo, una vez que las cifras de empleo se debiliten, es probable que sea más sincero sobre la economía. Cuando eso suceda, todos los pronósticos de aumentos de tasas podrían estar fuera de la mesa. Y una vez que eso suceda, los mineros de plata y de oro disfrutarán de un repunte.
Por otra parte, Elon Musk dijo que las nuevas plantas de Tesla en Alemania y Texas están perdiendo «miles de millones de dólares» mientras intenta aumentar la producción. Tesla está despidiendo el 10% de su personal chino.
EMEA: Los bancos de la zona euro tienen un 40% de descuento desde su pico de 2022. Bridgewater Associates de Ray Dalio ha construido una apuesta short de US$10,500 millones contra empresas europeas, y casi duplicó su apuesta la semana pasada pasando a tener la postura más pesimista contra las acciones de la región en 2 años. La firma de fondos de cobertura más grande del mundo reveló posiciones short contra 28 empresas que incluyen más de US$500 millones contra ASML Holding NV, TotalEnergies SE, Sanofi y SAP SE.
APAC: Los analistas de renta variable de JPM que no consideraban a China como una buena inversión en febrero, hoy ya duplicaron su exposición citando “China es más atractiva que otras regiones en la segunda mitad del año”*
Commodities: El crudo WTI cae debido a las exenciones fiscales federales de la gasolina impuestas por Biden durante los próximos 3 meses. Las materias primas han retrocedido en general durante las últimas semanas con el índice de contado de materias primas de Bloomberg casi un 11 % por debajo del pico del 7 de junio.