Feriado Juneteenth, Resumen del 13 al 17 de junio.

Buenos días,

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Los mercados en EEUU permanecerán cerrados el día de hoy por el feriado de Juneteenth, el cual honra el fin de la esclavitud en los EE. UU. Conmemora el 19 de junio de 1865, cuando las tropas federales llegaron a Galveston, Texas, con la noticia de que la Guerra Civil había terminado y las aproximadamente 250,000 personas que aún estaban esclavizadas en el estado eran libres.

En lo que respecta a comentarios de la semana pasada:
Se espera que el último aumento de tasas de la Reserva Federal mantenga a los mercados nerviosos esta semana acortada por las festividades. La semana pasada, el S&P 500 registró su peor rendimiento semanal desde marzo de 2020, perdiendo un 5,8 % tras caer en un mercado bajista el lunes. Esta caída también marcó la décima pérdida del índice de referencia en las últimas 11 semanas.

El banco central de Estados Unidos elevó el miércoles su tasa de interés de referencia en 75 puntos básicos, el mayor aumento en casi tres décadas. El presidente de la Fed, Jerome Powell, también insinuó un endurecimiento más agresivo en el futuro a medida que los responsables de la política intensifican su lucha contra la inflación.

En Wall Street, la medida provocó una ola de avisos de recesión y provocó el caos en los mercados.
El Nasdaq recortó algunas pérdidas para cerrar al alza el viernes, pero aun así cerró la semana en rojo, con una caída de aproximadamente un 1,7%. El sábado, el precio de bitcoin (BTC-USD) cayó por debajo de los $18 000 por primera vez desde 2020, ya que los activos de riesgo continúan enfrentando presión.

Si la suba de 75 bps de la Fed el miércoles reiteró su compromiso de normalizar los niveles de precios, los inversores y economistas temen que esto también aumente el riesgo de que pueda llevar a la economía a una recesión.

Como podemos ver la inflación estadounidense se ha generalizado y el mercado laboral está muy ajustado. Los salarios son una variable rezagada y aumentarán rápidamente en los próximos meses, incluso cuando la economía se desacelera.

• Aunque el crecimiento de EE. UU. se desacelerará y el comercio mundial se contraerá, la Fed seguirá siendo agresiva durante los próximos meses. Este es un entorno sin precedentes y es negativo para los activos de riesgo globales y emergentes.
• El dólar estadounidense ayudado por el comercio continuará apreciándose mientras la Fed suene y actúe de manera agresiva
• A pesar de que las valoraciones de la renta variable y los bonos locales de Emerging se han vuelto atractivas, sus fundamentos siguen siendo negativos.
• Se producirá una oportunidad de compra en los mercados emergentes cuando la Fed haga un giro moderado y China estimule de forma más agresiva. Consideramos que estas condiciones se cumplirán en algún momento del segundo semestre de este año.
• Existe una alta probabilidad de una recesión en las ganancias corporativas, incluso si es poco probable que se produzca una recesión económica en los próximos 12 meses. Porque el crecimiento se está desacelerando no solo en los EE. UU. sino también en el extranjero.
• Si se materializa una recesión de ganancias, las acciones pueden tener otro tramo a la baja, tal vez otro 5-8%.

“Nuestros peores temores en torno a la Fed se han confirmado: se quedaron muy atrás de la curva y ahora están jugando un peligroso juego de ponerse al día”, dijeron analistas de Bank of America en una nota el viernes. La firma recortó su pronóstico de crecimiento del PIB a casi cero y ve una probabilidad del 40% de una recesión el próximo año.

Mientras tanto, en JPMorgan, los analistas advirtieron que la caída actual del S&P 500 implica un 85% de posibilidades de recesión.

A niveles técnicos:
El ratio VVIX/VIX ha estado aumentando desde el 13/06/22, mientras que SPX ha caido.
En el pasado, esta divergencia positiva ha sido una señal alcista para el SPX.
El próximo día de mercado es el martes y ahora se inclina alcista.

Dentro de los datos económicos de esta semana:
Martes:
Chicago Fed National Activity Index, May
Existing Home Sales

Miercoles:
MBA Mortgage Applications
Jueves:
Current Account Balance, Q1
Initial Jobless Claims, week ended June 18
Viernes:
University of Michigan Sentiment,
University of Michigan 1-Year Inflation University of Michigan 5-10-Year Inflation
New Home Sales