Noticias 1 de mayo
El mercado cierra la semana con una pausa táctica después del fuerte rally liderado por tecnología. Los futuros estadounidenses operan prácticamente estables, en un contexto donde el S&P 500 y el Nasdaq 100 vienen de marcar nuevos máximos históricos impulsados por resultados sólidos, especialmente en las grandes tecnológicas, y por la persistencia del trade de inteligencia artificial. Sin embargo, el tono es menos eufórico: el mercado empieza a exigir más selectividad y mayor validación de earnings, márgenes y retornos sobre capex, especialmente luego del fuerte avance reciente.
El soporte estructural sigue estando en tecnología e IA. El Pentágono firmó acuerdos con Nvidia, Microsoft, AWS y Reflection AI para desplegar herramientas avanzadas de inteligencia artificial en redes militares clasificadas, sumándose a acuerdos recientes con SpaceX, OpenAI y Google. Esto refuerza la idea de que la demanda por IA no solo viene del sector privado, sino también de defensa y gobierno, ampliando el mercado direccionable para infraestructura, cloud y chips avanzados.
Aun así, el frente macro limita la complacencia. Morgan Stanley espera que la Fed mantenga tasas sin cambios hasta comienzos de 2027, argumentando que el banco central se alejó de un sesgo de recortes y que crecimiento sólido, mercado laboral resiliente e inflación elevada justifican una pausa prolongada. Esto es relevante porque reduce el margen para que las valuaciones sigan expandiéndose solo por expectativa de baja de tasas.
En ese contexto, el mercado mantiene un tono de “calidad primero”. Bank of America recomienda no perseguir el S&P 500 en máximos y mantener un enfoque selectivo, dado que su indicador de asignación de estrategas se mantuvo en 55,6% en abril, sin mostrar una capitulación bajista extrema pese al rally. La lectura es clara: el índice puede seguir sostenido, pero desde estos niveles la selección importa más que la beta general.
En renta fija, el Treasury a 10 años se mantiene en la zona de 4,38%, reflejando un mercado que todavía incorpora inflación persistente y una Fed paciente. El dólar opera estable tras su peor mes desde junio, mientras el petróleo elevado mantiene presión sobre expectativas de precios.EuropaLa actividad en Europa es reducida por el feriado del Día del Trabajo en la mayoría de los mercados, aunque el tono sigue condicionado por petróleo, inflación y crecimiento. El FTSE 100 opera en baja, afectado por resultados corporativos mixtos, mientras la región continúa siendo más vulnerable al encarecimiento energético que Estados Unidos.
El principal riesgo europeo sigue siendo que el shock de energía obligue al BCE a sostener una postura más restrictiva, aun con señales de menor crecimiento. La narrativa de mercado en Europa es menos limpia: se beneficia del apetito global por riesgo, pero al mismo tiempo enfrenta mayor sensibilidad a crudo, gas, márgenes industriales y consumo.
En renta fija, el bund a 10 años retrocede, mientras el gilt británico sube levemente. La divergencia refleja que el mercado sigue ajustando país por país según inflación, crecimiento y riesgo fiscal. El euro y la libra se mantienen relativamente estables frente a un dólar sin dirección clara.AsiaEn Asia, el principal foco está en divisas y en señales mixtas desde China. Japón vuelve al centro de atención después de una presunta intervención cambiaria de unos USD 34.500 millones para apoyar al yen, tras una caída de la moneda hasta 160,72 por dólar. De confirmarse, sería la primera intervención desde julio de 2024 y mostraría que las autoridades japonesas mantienen baja tolerancia a una depreciación desordenada.
China muestra señales menos negativas en vivienda, pero todavía insuficientes para declarar una recuperación sostenida. Las ventas contratadas de los 25 principales desarrolladores seguidos por Morgan Stanley cayeron 9% interanual en abril, mejorando frente a meses previos, aunque la caída acumulada del año sigue siendo de 31%. Morgan Stanley mantiene una postura prudente sobre la durabilidad del rebote, especialmente fuera de ciudades de primer nivel.
En autos eléctricos, BYD reportó una caída de 15,5% interanual en ventas de vehículos en abril, su octavo mes consecutivo de descensos y la racha negativa más larga en su historia. Aunque las ventas internacionales crecieron 35% hasta 130.000 unidades, la debilidad doméstica confirma que la demanda china sigue bajo presión y que la competencia en EV continúa siendo intensa.
Materias primas y FXEl petróleo sigue siendo uno de los principales focos del mercado. El Brent se mantiene por encima de USD 110 y el WTI ronda USD 106, acumulando una fuerte ganancia semanal en un contexto donde el bloqueo naval sobre puertos iraníes mantiene elevada la preocupación por una reapertura tardía del Estrecho de Ormuz. El shock energético ya está afectando bonos, monedas y expectativas de inflación, aunque los activos de riesgo estadounidenses todavía se comportan como si el daño fuera manejable.
El oro cotiza cerca de USD 4.568 por onza, con ligera corrección, reflejando menor demanda táctica de refugio, pero manteniendo soporte estructural en un entorno de inflación persistente, tensión geopolítica y dólar menos dominante.En criptomonedas, el tono es más cauteloso. Bitcoin y Ether se mantienen sensibles a petróleo, tasas y apetito por riesgo, en una jornada donde el mercado prioriza liquidez y calidad frente a beta indiscriminada.
El mercado sigue sostenido por earnings, IA y la percepción de que el crecimiento estadounidense aún resiste, pero la sesión deja un mensaje más prudente: con el petróleo elevado, la Fed posiblemente en pausa hasta 2027 y los índices cerca de máximos, el upside exige mayor selectividad. Tecnología e infraestructura de IA siguen siendo el núcleo del liderazgo, pero desde estos niveles el mercado necesita confirmación en resultados, márgenes y capex; no alcanza solo con narrativa.
@ Investing/ marex