Noticias 10 de diciembre
Los mercados globales inician la jornada con señales mixtas mientras los inversionistas esperan la última decisión de tasas de la Reserva Federal en 2025, programada para las 2 pm ET. Se descuenta con 87% de probabilidad un recorte de 25pb, aunque el foco no está en el movimiento inmediato, sino en lo que el banco central adelante para 2026, donde las expectativas se han enfriado y hoy el mercado estima menos de dos recortes para el próximo año, un giro marcado frente a semanas previas. La incertidumbre se amplifica por la escasez de datos tras el shutdown y por el debate interno en el comité respecto al ritmo adecuado de flexibilización.
A pesar del probable recorte, el comportamiento de la renta fija es contradictorio: los Treasuries a 10 años se mantienen en 4.16%-4.21%, máximos de dos meses, mientras que los rendimientos globales suben en paralelo (JGB 1.94%, máximo en 18 años). Esta respuesta del mercado refleja preocupación por déficits fiscales persistentes y por el riesgo de que la inflación tarde más en converger al objetivo. Los inversionistas monitorizan con atención los resultados de Oracle y Broadcom, considerados señales clave para el apetito por tecnología en un momento donde las valoraciones exigentes generan cautela.
En Europa, el ánimo fue moderado. El equity se mantuvo prácticamente estable, con un Stoxx 600 lateral mientras el mercado evalúa un discurso más restrictivo por parte de bancos centrales regionales. Los rendimientos soberanos retrocedieron levemente (Bund 2.84%, Gilt 4.51%) en una sesión dominada por movimientos defensivos. Se destacó el impulso del sector defensa tras la inminente aprobación de un paquete militar de €52.000 millones en Alemania, mientras que en regulación la atención volvió sobre Google tras nuevas investigaciones de la UE por posible abuso de posición dominante vinculado con herramientas de IA.
En Asia, predominaron ligeras caídas, con el MSCI Asia Pacific retrocediendo alrededor de 0.4% ante la señal de que varias economías están entrando en una fase menos expansiva en política monetaria. Australia declaró oficialmente el fin de su ciclo de recortes, mientras que el Banco de Japón se prepara para subir tasas, lo que mantiene presión sobre los bonos locales. En China, la situación de Vanke continuó bajo análisis con acreedores negociando una extensión de pagos, factor que sigue afectando al sector inmobiliario. En divisas, el yen operó en 156.18 por dólar y el yuan offshore se apreció ligeramente a 7.0643. Los mercados emergentes acompañaron el tono con una caída cercana al 0.5%, afectándose también sus divisas, aunque sin episodios de volatilidad severa.En materias primas, el comportamiento fue mixto. El Brent subió a USD 62.67, mientras que el oro avanzó hacia USD 4.205 por onza apoyado por la cautela previa a la Fed. La plata fue nuevamente protagonista, superando USD 60 y alcanzando un récord de USD 61.61, duplicando su valor en el año debido al fuerte consumo en infraestructura de data centers e inteligencia artificial, además de la creciente demanda industrial.
En criptoactivos, el movimiento fue más débil: Bitcoin descendió 1.3% hasta USD 90.185, y Ether cayó levemente.El mercado también observa al ETF GLD, que pese a un entorno favorable por tasas más bajas ha mostrado un avance lento. La volatilidad implícita descendió, aunque aún se mantiene en niveles que reflejan interés institucional. La presión política hacia tasas menores y la continua acumulación de oro por bancos centrales podrían convertirse en catalizadores adicionales de valorización más adelante.
Hoy, la clave no será únicamente si la Fed recorta, sino cómo Powell describa el camino para 2026, si la economía permite continuidad o si el ciclo de flexibilización requiere pausas. La reacción de los bonos y la lectura del dot plot dictarán el tono para cierre de año y posicionamiento hacia el primer trimestre.
@Marex/ Stella Capital