Noticias 10 de junio
Los futuros estadounidenses operan en terreno negativo antes del dato de inflación de mayo, en una sesión especialmente sensible para tasas, tecnología y activos de riesgo. Los contratos del Nasdaq 100 retroceden alrededor de 1,2%, los del S&P 500 caen cerca de 0,8% y los del Dow Jones bajan aproximadamente 0,7%, reflejando una nueva toma de beneficios en los segmentos que más habían liderado el rally reciente.
El mercado llega al CPI con una rotación negativa en semiconductores y nombres vinculados a inteligencia artificial. La preocupación es doble: por un lado, el rally de IA avanzó muy rápido y dejó valoraciones exigentes; por otro, una inflación más alta, impulsada en parte por energía, podría consolidar la expectativa de una Fed restrictiva durante más tiempo e incluso reabrir el debate sobre nuevas subidas de tasas.
El consenso espera que la inflación anual de mayo acelere a 4,2%, desde 3,8%, su nivel más alto desde abril de 2023. La inflación subyacente se proyecta en 2,9%, frente al 2,8% previo. El mercado de opciones descuenta un movimiento cercano al 1% en el S&P 500, aunque una lectura mensual subyacente por encima de 0,35% podría generar una corrección más fuerte, especialmente en activos de larga duración como tecnología.
La sesión previa ya dejó señales de menor convicción. El S&P 500 cayó 0,26% y el Nasdaq retrocedió 0,97%, mientras el Dow logró cerrar en positivo. El intento de estabilización en semiconductores perdió fuerza rápidamente: el ETF SMH cedió cerca de 1% después del rebote del lunes, con Micron y Broadcom devolviendo parte de la recuperación reciente. La lectura es que el mercado no abandona la tesis de IA, pero sí exige más disciplina en precios y expectativas.
En corporativos, SpaceX cierra libros hoy para su IPO, con precio fijo de USD 135 por acción, pricing previsto para mañana y debut el viernes en Nasdaq. La operación busca levantar entre USD 75.000 millones y USD 86.000 millones, con una valoración cercana a USD 1,78 billones y una demanda estimada de aproximadamente USD 250.000 millones, casi cuatro veces sobresuscrita. La fortaleza de la demanda confirma apetito institucional por activos de nueva economía, pero también plantea el riesgo de absorción de liquidez desde el mercado secundario.
TSMC reportó un crecimiento de 30% en ventas mensuales, confirmando que la demanda por infraestructura de IA sigue siendo estructuralmente sólida. Sin embargo, ese dato no impide la toma de beneficios en el sector, porque el problema actual no es la falta de demanda, sino el nivel de expectativas incorporado en los precios.Europa- Europa opera en negativo, en línea con el deterioro global en tecnología. El Stoxx Europe 600 cae alrededor de 0,5%, con tecnología y recursos básicos entre los sectores más débiles. La presión refleja tanto la corrección global en semiconductores como un menor apetito por sectores expuestos a China, materias primas y crecimiento cíclico.
Aun así, la venta no luce completamente defensiva. Hay cierta rotación hacia sectores económicamente sensibles, lo que sugiere que parte del movimiento responde más a una reducción de exposición a los ganadores de momentum que a una salida generalizada de riesgo. La región, sin embargo, sigue especialmente vulnerable a una combinación de energía elevada, rendimientos altos y menor demanda externa.
En renta fija, el rendimiento del bund alemán a 10 años sube cerca de 2 puntos básicos hasta 3,06%, mientras el gilt británico a 10 años avanza 1 punto básico hasta 4,91%. En divisas, el euro sube levemente hacia 1,1557 dólares y la libra avanza a 1,3398 dólares, con el dólar prácticamente estable antes del dato de inflación estadounidense.Asia-Pacífico.
El tono regional sigue condicionado por la volatilidad en tecnología y semiconductores. La noticia más relevante viene de Japón, donde el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, fue hospitalizado y se perderá la reunión de política monetaria de la próxima semana. Esto introduce incertidumbre adicional en un momento en el que los inversionistas esperan señales sobre una posible subida de tasas para contener la inflación y frenar la debilidad del yen.
El yen se mantiene prácticamente sin cambios cerca de 160,45 por dólar, todavía en niveles históricamente débiles. La combinación de presión cambiaria, expectativas de normalización monetaria y sensibilidad a los rendimientos globales mantiene a Japón como uno de los focos principales dentro de Asia.
En corporativos, SoftBank enfrenta dificultades para avanzar con un préstamo de margen de al menos USD 6.000 millones respaldado por su participación en OpenAI, lo que muestra que incluso dentro del universo de IA el financiamiento empieza a ser evaluado con mayor cautela. Al mismo tiempo, TSMC confirma que la demanda estructural sigue presente, con un crecimiento mensual de ventas de 30%, reforzando el papel central de Asia en la cadena global de semiconductores.
Las tensiones entre EE.UU. e Irán siguen siendo un riesgo central para los mercados. La madrugada dejó una nueva secuencia de ataques: Estados Unidos ejecutó operaciones contra defensas aéreas, radares y estaciones de control iraníes cerca del Estrecho de Ormuz, mientras Irán respondió con drones y misiles contra posiciones estadounidenses en Bahréin, Kuwait y Jordania.
A pesar de la escalada, el petróleo se mantiene relativamente estable y opera incluso con sesgo bajista frente a sesiones previas. El WTI cotiza cerca de USD 88,20 y el Brent alrededor de USD 91,45, después de que las autoridades estadounidenses indicaran que el tráfico por el Estrecho de Ormuz estaría aumentando de forma significativa. La lectura del mercado es que, por ahora, se trata de una escalada controlada y no de una ruptura definitiva de la mesa de negociación.
La estabilidad del crudo ayuda a evitar un deterioro mayor del sentimiento, pero el riesgo de un nuevo repunte energético sigue presente. Una ruptura del proceso diplomático o un error de cálculo militar podría devolver rápidamente presión alcista al petróleo y complicar la lectura de inflación, justo antes de la primera reunión de la Fed bajo Kevin Warsh.
El oro cae con fuerza, perdiendo cerca de 2,3% hasta la zona de USD 4.161 por onza, pese al riesgo geopolítico. El movimiento sugiere que el mercado está más concentrado en rendimientos, liquidez y toma de beneficios que en una búsqueda tradicional de refugio. La corrección no invalida la tesis estructural del oro, pero sí muestra que, en el corto plazo, el metal sigue siendo vulnerable a un dato de inflación más fuerte y a una Fed más restrictiva.
El mercado llega al CPI en una posición delicada: la tesis de inteligencia artificial sigue vigente, la demanda por infraestructura tecnológica continúa fuerte y la IPO de SpaceX confirma apetito por activos de crecimiento. Sin embargo, el equilibrio táctico es más frágil. La inflación de mayo puede definir si la corrección en tecnología se mantiene como una pausa saludable o se convierte en una reducción más amplia de riesgo.
Para portafolios, la lectura sigue siendo selectiva. La infraestructura de IA mantiene atractivo estructural, pero las valoraciones exigen mayor disciplina. En renta fija, el tramo medio continúa ofreciendo mejor balance riesgo-retorno que la duración larga. En materias primas, el petróleo sigue siendo el principal riesgo de cola y el oro conserva valor estratégico, aunque atraviesa una corrección táctica. La clave de la jornada será si el CPI confirma presión inflacionaria persistente o permite que el mercado vuelva a tratar el shock energético como transitorio.
@ Marex/ Stella Capital