Noticias 11 de agosto
Los mercados operan sin una dirección clara antes del dato de inflación de mañana. El S&P 500 se mantiene prácticamente estable y el Nasdaq 100 muestra mejor tono relativo, mientras los Treasuries vuelven a sentir presión por el petróleo y por el repunte de expectativas de una Fed más restrictiva.
El CPI de julio será el catalizador central. El mercado espera una variación mensual de 0,1%, pero el Brent cerca de USD 88 y el diésel en niveles equivalentes a un crudo de USD 140 mantienen viva la preocupación inflacionaria. Con las probabilidades de un alza en septiembre alrededor de 48%, un dato benigno puede aliviar la curva; uno caliente volvería a castigar especialmente a los activos de mayor duración.
En inteligencia artificial, Nvidia anunció una plataforma de financiamiento por USD 500.000 millones junto a Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR, con aproximadamente USD 125.000 millones avalados por su propio balance. La lectura es doble: confirma que la demanda de infraestructura de IA sigue siendo enorme, pero también que el ciclo depende cada vez más de financiamiento cruzado entre proveedores y clientes.
Intel también reflejó ese apetito de capital: amplió su emisión a USD 20.000 millones tras recibir demanda por más de USD 100.000 millones. El mercado sigue financiando capex de IA, pero la pregunta ya no es si hay demanda, sino cuánto riesgo se está concentrando para sostenerla.
Europa opera estable, aunque el mercado de bonos sigue vulnerable. La renta fija regional continúa poco atractiva frente a un entorno de carry limitado, alta sensibilidad a la energía y riesgos al alza tanto en tasas como en prima por plazo.
Los gilts británicos vuelven a estar entre los más presionados, mientras el bund alemán también avanza levemente. La región sigue especialmente expuesta a un Brent estructuralmente más alto si Hormuz deja de ser un evento transitorio y pasa a ser un nuevo statu quo.
A nivel corporativo, la desestimación de los cargos contra Gautam Adani en EE.UU. elimina un riesgo legal relevante para su conglomerado y reduce la presión sobre sus planes de expansión.
Asia sigue conectada al mismo tema global: la competencia por financiar infraestructura de IA. Empresas tecnológicas, gobiernos, fondos de infraestructura y proveedores de chips están compitiendo por capital en un mercado donde la demanda es real, pero cada vez más intensiva en deuda, garantías y compromisos de largo plazo.
Anthropic cerró un acuerdo de USD 9.100 millones con Riot Platforms para capacidad de data centers, reforzando cómo sectores adyacentes, incluso la minería de Bitcoin, están migrando hacia el cómputo para IA. La región mantiene soporte estructural, pero también más sensibilidad a cualquier tensión en spreads o financiamiento.
El petróleo extiende su rally y vuelve al centro de la lectura macro. El Brent se acerca a USD 88 después de que Irán endureciera su postura sobre Hormuz, incluyendo restricciones a buques vinculados a EE.UU. e Israel y posibles multas sobre el valor de la carga. El mercado empieza a tratar el riesgo del estrecho como más permanente que transitorio.
El oro retrocede levemente, pero sigue en niveles elevados, funcionando como cobertura frente a una combinación incómoda: petróleo alto, tasas largas presionadas y menor claridad sobre el margen de acción de la Fed.- En cripto, el tono es levemente positivo, aunque Bitcoin y Ether siguen en segundo plano frente a los verdaderos drivers de la jornada: inflación, petróleo, tasas largas e infraestructura de IA.
El mercado llega al CPI con una estructura más frágil de lo que sugiere el VIX. La volatilidad individual está muy elevada y la correlación entre acciones es baja, lo que implica que una sorpresa inflacionaria puede generar una reacción desproporcionada en nombres de alta duración. Para portafolios, la lectura favorece la selectividad: mantener exposición a IA, pero priorizando compañías con monetización clara y balances capaces de soportar el ciclo de capex. Mientras el Brent siga por encima de USD 85 y el bono largo continúe presionado, calidad, flujo de caja y activos reales siguen siendo más relevantes que la beta indiscriminada.
@ Marex/Stella Capital