Noticias 11 de junio

Wall Street intenta estabilizarse tras la fuerte corrección de la sesión anterior. Los futuros del S&P 500 suben 0,7%, mientras el Nasdaq 100 avanza 1,2%, recuperando parte de las pérdidas provocadas por el dato de inflación de mayo y la liquidación en tecnología. El mercado interpreta que los últimos ataques entre EE.UU. e Irán continúan siendo limitados y que, por ahora, no implican una ruptura definitiva del proceso de negociación.

El alivio también se refleja en otros activos. El rendimiento del Treasury a 10 años retrocede algunos puntos básicos y el petróleo devuelve parte de las ganancias recientes, favoreciendo una recuperación táctica del apetito por riesgo. Sin embargo, la volatilidad sigue elevada: el VIX saltó por encima de 22 después de la ruptura técnica de Nvidia y de las ventas sistemáticas de fondos CTA, dejando al mercado mucho más sensible a nuevos datos macroeconómicos.

El foco continúa en inteligencia artificial. Oracle sorprendió positivamente en ingresos y registró un backlog récord, pero la acción cae con fuerza porque el mercado cuestiona el enorme incremento de capex previsto para los próximos años y la necesidad de financiarlo mediante nueva deuda y emisión de capital. El mensaje que deja la sesión es claro: el mercado ya no premia automáticamente mayores inversiones en IA si no existe visibilidad suficiente sobre generación futura de flujo de caja.

A pesar de la corrección reciente, la tesis estructural de inteligencia artificial sigue vigente. Goldman Sachs continúa proyectando un fuerte crecimiento del gasto de los hyperscalers y mantiene una visión positiva para el S&P 500 a largo plazo. La reciente debilidad en hardware de IA parece responder más a una depuración de posiciones y a factores técnicos que a un deterioro fundamental del ciclo tecnológico.

Las bolsas europeas acompañan el rebote global, con el Stoxx Europe 600 avanzando alrededor de 0,8%. Utilities y sectores defensivos lideran las ganancias, favorecidos por la moderación del petróleo y la recuperación de los bonos soberanos.La atención de la jornada se concentra en el Banco Central Europeo. El mercado descuenta ampliamente una subida de 25 puntos básicos, la primera desde 2023, y buscará señales sobre la visión de Christine Lagarde respecto al impacto inflacionario derivado del conflicto en Medio Oriente.

Europa continúa siendo especialmente sensible a la evolución de la energía. Una caída adicional del crudo sería particularmente favorable para la región, mientras que una nueva escalada geopolítica volvería a presionar crecimiento, inflación y expectativas de política monetaria.

Asia muestra un comportamiento más débil y no logra acompañar plenamente la recuperación de Occidente. La región mantiene una mayor sensibilidad al riesgo geopolítico, a los precios de la energía y a la evolución del comercio internacional. Aun así, la narrativa estructural de inteligencia artificial continúa respaldando a largo plazo a la región. La demanda global por semiconductores y capacidad de procesamiento sigue siendo sólida, aunque los inversionistas se muestran más selectivos después de la reciente corrección.

El mercado también observa con atención la salida a bolsa de SpaceX, que podría servir como referencia para futuras emisiones vinculadas a inteligencia artificial y tecnología de próxima generación.

El petróleo retrocede después de las fuertes oscilaciones recientes. El Brent vuelve hacia la zona de USD 92-93 por barril, reflejando que el mercado sigue considerando que la escalada entre EE.UU. e Irán permanece contenida y que el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz aún no se refleja en los precios.

El oro mantiene demanda moderada de cobertura, aunque sin señales de pánico. La ausencia de un movimiento más agresivo en los activos refugio sugiere que los inversores siguen interpretando los acontecimientos recientes como una fuente de volatilidad táctica y no como un cambio estructural del régimen de mercado.

En criptomonedas, el tono mejora ligeramente, en línea con la recuperación parcial del apetito por riesgo, aunque la volatilidad continúa elevada y el comportamiento sigue siendo más dependiente del sentimiento general de mercado que de factores propios del sector.

El mercado intenta reconstruirse después de una sesión de capitulación en tecnología. La lectura dominante sigue siendo que la corrección reciente responde más a factores técnicos, inflación y posicionamiento que a un deterioro de la tesis de inteligencia artificial. Sin embargo, el debate sobre capex versus rentabilidad comienza a ganar importancia y probablemente será uno de los temas centrales para el segundo semestre de 2026.

@ Marex/ Stella Capital