Noticias 13 de agosto
Los mercados operan con tono levemente positivo después de que los datos de inflación de julio reforzaran la idea de una pausa de la Fed en septiembre. El PPI cayó a 4,7%, por debajo del 4,9% esperado, y se suma al IPC de ayer, que estuvo en línea con consenso. Con esto, el mercado asigna una probabilidad cercana a 60%-66% a que la Fed mantenga tasas sin cambios.
Aun así, el alivio no es total. El Treasury de 30 años sigue cerca de 5,24% y el costo de intereses de la deuda federal alcanza USD 1,38 billones anualizados, equivalente a 4,2% del PIB. La curva corta mejora, pero la parte larga sigue reflejando presión fiscal, inflación persistente y prima de plazo.
En tecnología, Cisco cae en premarket pese a superar estimaciones y elevar guía, después de anunciar aumentos de precios de 3,4%-4,0%. El patrón de la temporada se repite: superar expectativas ya no alcanza cuando la valuación está exigente. El foco pasa a Applied Materials después del cierre, principal test de la semana para confirmar si la demanda de equipamiento de semiconductores y packaging avanzado sigue respaldando el ciclo de IA.
La señal estructural sigue siendo positiva para infraestructura de IA: los pedidos de hiperescaladores crecen 150% interanual, frente a un capex que avanza 80%. Si esa brecha se confirma en ingresos futuros, el argumento de monetización gana fuerza y reduce, al menos en el corto plazo, la preocupación por financiamiento circular.
Europa opera con tono estable, acompañando el alivio global tras el PPI. La lectura de tasas ayuda marginalmente, pero la región sigue condicionada por energía, márgenes y sensibilidad a rendimientos largos.
El punto clave sigue siendo petróleo y diésel. Aunque el Brent corrige tras seis sesiones de avance, el mercado energético permanece tensionado por Hormuz y por la presión en combustibles industriales. Eso limita el margen para una expansión de múltiplos más agresiva en Europa.
Asia muestra mejor tono, con Corea destacándose como el principal rebote regional. El mercado surcoreano acumula un avance cercano a 23% en diez días, impulsado por memoria y semiconductores, lo que confirma que el apetito por IA sigue vivo después de la corrección reciente. El yen se mantiene cerca de 159 por dólar, todavía próximo a una zona sensible para intervención o ajuste de expectativas sobre el Banco de Japón. En IA, Anthropic y DeepSeek siguen reforzando la competencia por agentes, cómputo y talento, manteniendo a Asia como pieza central del ciclo tecnológico.
El petróleo retrocede, con el Brent cediendo después de seis jornadas al alza, apoyado por un fuerte aumento de inventarios en EE.UU. y señales de destrucción de demanda. Sin embargo, Irán declaró que ningún buque puede transitar Hormuz sin su aprobación, por lo que el riesgo geopolítico no desaparece.
El mercado del diésel sigue siendo el verdadero foco inflacionario. Bank of America advierte que continuará estrecho, volátil y caro hasta bien entrado 2027, con niveles equivalentes a un WTI cercano a USD 140. Ese canal puede afectar agricultura, industria y transporte con rezago.
El oro corrige levemente, aunque se mantiene en niveles elevados como cobertura frente a tasas largas, petróleo y menor claridad de política monetaria. En cripto, Bitcoin y Ether operan prácticamente planos, sin catalizador propio relevante.
El PPI y el IPC validan una pausa de la Fed en septiembre, pero no abren todavía la puerta a recortes. El verdadero riesgo no está en el dato de julio, sino en el IPC de agosto, que se publicará pocos días antes del FOMC y podría reflejar con más fuerza el impacto energético.
Para portafolios, la lectura favorece disciplina táctica: mantener exposición a infraestructura de IA, semiconductores de calidad y mercados con valuaciones más atractivas, pero sin ignorar tasas largas, petróleo y estacionalidad débil de agosto-septiembre. Applied Materials y Nu Holdings son los catalizadores más relevantes de la jornada.
@ Marex/ Stella Capital