Noticias 15 de agosto
Buenos días
SPX -0.4%, NDX -0.3%, RTY -0.5%. WTI -45bps at $82.14, Gold -17bps to $1,904, Silver -47bps to $22.49, 10Y @ 4.217%, and VIX @ 15.42.
Los movimientos de los mercados de esta semana serán interesantes de seguir, ya que los impulsores macro son principalmente externos a los Estados Unidos. Entre los cuales destacan;
*1. La crisis en China y los niveles de apoyo político.*
*2. La historia de la inflación en UK y su potencial para aumentar los rendimientos de los bonos.*
*3. La reacción de los precios de las materias primas y el potencial para extender el ciclo de ajuste de la FED.*
Este es un período de baja liquidez y debilidad estacional para las acciones. El SPX está -2.2% en el mes. Si echamos un vistazo a los últimos 10 años, el SPX ha perdido un -4% o más durante el mes en 14 ocasiones, dos de las cuales ocurrieron en febrero/marzo de 2020. Excluyendo el pico de la COVID, 11 de esas 12 ocasiones fueron cuando el VIX traspasó 20. El rendimiento promedio del SPX durante esas 12 ocasiones fue de -6.7% con un promedio de VIX de 25. Esto sugiere que o bien necesitamos ver un aumento en el VIX, lo cual parece poco probable sin un shock exógeno, o bien tenemos un potencial limitado a la baja desde aquí, con la posibilidad de volver a la media al alza. La impresión de las Ventas Minoristas de hoy podría ayudar a aliviar las preocupaciones de crecimiento/recesión, mientras que la próxima reunión de Jackson Hole la próxima semana podría inyectar algo de liquidez en el mercado dada la importancia para los mercados de bonos.
*EEUU:* Los futuros están a la baja con los rendimientos de bonos más altos, siguiendo los movimientos en EMEA tras datos de inflación más fuertes. El sector tecnológico está teniendo un mejor desempeño en este descenso; NVDA +1.6% antes de la apertura del mercado. Informes de medios indican que China, Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos están aumentando las compras de NVDA para impulsar el crecimiento en la inteligencia artificial. La encuesta de la Fed de Nueva York muestra expectativas de inflación a 1 año del 3.5% vs. 3.8% previo, representando el nivel más bajo desde abril de 2021. Las Ventas Minoristas son y los resultados empresariales en el sector de consumo son el foco. Fitch advierte que podría rebajar la calificación de algunos bancos. Se emite una orden de arresto en contra de Trump en Georgia.
*EMEA:* Los principales mercados están todos a la baja, excluyendo Italia. UK es el rezagado más importante, ya que los datos macroeconómicos muestran un aumento en el crecimiento salarial a pesar del aumento del desempleo. Los rendimientos de los bonos regionales están al alza debido a los datos, ya que el mercado refleja la posibilidad de más aumentos en las tasas de interés. Además, la publicación del último informe de datos sobre el sentimiento económico tanto en la Eurozona como en Alemania mostró un desplome del índice. Rusia sube sus tasas en 350pbs hasta 12%.
*APAC:* Los índices bursátiles cotizaron mixtos, mientras los inversores digerían los datos económicos. Por un lado, los optimistas informes del PIB y la producción industrial de Japón mientras que por el otro lado, las cifras de ventas minoristas y producción industrial de China, fueron peores de lo esperado.
@Mariana Latam Team Volcap