Noticias 15 de agosto
Buenos días,
El índice de precios al consumidor resultó ser menos influyente de lo que se pensaba inicialmente, posiblemente mitigado por los movimientos posteriores al índice de precios al productor del martes. Hoy se publicarán las ventas minoristas, que deberían ayudar a definir la narrativa de crecimiento. Además, se presentarán los resultados financieros de Deere y Walmart, lo que brindará una visión sobre el ciclo empresarial y la salud del consumidor.
Las lecturas de inflación de julio estuvieron mayormente en línea con lo esperado. El índice de precios al consumidor general y el subyacente aumentaron un 0.2% en el mes, con la tasa general interanual ligeramente más baja de lo previsto en un 2.9%, mientras que la tasa subyacente se situó en un 3.2%. Los detalles fueron un poco más mixtos, con los servicios subyacentes subiendo un 0.3% mientras que los bienes subyacentes bajaron un 0.3%. Tal como anticipamos, el sector de la vivienda mostró cierta firmeza en el mes, con el alquiler equivalente de los propietarios subiendo un 0.4% y el alquiler de los inquilinos un 0.5%. Los vehículos usados, la ropa y los servicios médicos bajaron en julio.
El alivio acumulado en los mercados de tasas de interés es más extremo que a finales de diciembre. Para septiembre, los mercados ya descuentan más de un recorte de tasas. La combinación del índice de precios al productor, la encuesta de la NFIB y el índice de precios al consumidor mantiene la posibilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre. Nuestros economistas ahora prevén un aumento del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal subyacente de julio de un 0.122% mensual, una tasa anual estable en 2.6% y un ritmo anualizado a tres meses desacelerándose al 1.7%. Sin embargo, la inflación de los servicios subyacentes se consolidó con un aumento del 0.3%, el más fuerte en tres meses, y la inflación de los servicios más volátiles subió un 0.21% mensual ajustado a la tasa anual, frente a un -0.05% el mes anterior. Además, las microestructuras del mercado no ayudan. La profundidad del mercado, que mide la capacidad de realizar operaciones de gran tamaño, es baja tanto para acciones como para bonos, lo que significa que los mercados pueden moverse fácilmente. Esto también podría explicar la rapidez de algunos de los últimos movimientos. El desmonte del carry trade en divisas hubiera tomado meses hace 10 o 20 años. El movimiento diario más grande del S&P 500 desde noviembre de 2022 ocurrió después de las solicitudes semanales de subsidio por desempleo la semana pasada.
En Estados Unidos, los futuros están al alza, liderados por el sector tecnológico con las empresas del grupo Mag7 y los semiconductores a la cabeza antes de la apertura del mercado, aunque NVDA está comenzando el día a la baja. La publicación del informe 13-F está impulsando algunos nombres individuales. Los rendimientos de los bonos están estables o suben 1 punto básico, y el dólar estadounidense está estable. Las materias primas están en alza en los tres complejos, aunque los metales básicos están rezagados y la plata supera al oro. Los datos del índice de precios al productor y del índice de precios al consumidor dieron forma a la historia de la inflación y ahora las ventas minoristas y las solicitudes de subsidio por desempleo harán lo mismo con la historia del crecimiento. Los resultados de Walmart añadirán información sobre el consumo. Es posible que la Reserva Federal no revele sus intenciones hasta la publicación del informe de empleo del 6 de septiembre.
En la región EMEA, los principales mercados están mayormente al alza, con Italia a la cabeza y el Reino Unido y Francia rezagados. El producto interno bruto del Reino Unido no cumplió con las expectativas. Las curvas de rendimiento regionales están aplanándose de manera bajista. Los ganadores del año hasta la fecha lideran, incluidos los semiconductores y la inteligencia artificial.
En la región APAC, las acciones subieron en general esta mañana. En Japón, el índice Nikkei subió un 0.7% después de que los datos del producto interno bruto superaran las previsiones. El aumento del consumo privado, un 1% frente al 0.6% esperado, se interpretó como una señal de que el aumento de los ingresos puede impulsar el gasto. Los sectores de valor y los bancos, con un aumento del 2.7%, superaron al resto. En China, las acciones estuvieron mixtas, ya que un rally temprano se desvaneció un poco. El índice Hang Seng cayó un 0.1% y el índice CSI 300 subió un 0.7% en medio de un aumento en los volúmenes de los ETF. El sector de Internet en China cayó un 1.3%
@Stella Capital