Noticias 15 de julio
Los mercados estadounidenses operan con tono más constructivo, apoyados por el rebote en semiconductores y por un CPI de junio mejor de lo esperado. Los futuros del Nasdaq 100 avanzan cerca de 0,5% y el S&P 500 se mantiene prácticamente plano, luego de una sesión en la que el mercado volvió a castigar tecnología por el repunte del petróleo y la tensión en Ormuz.
El dato de inflación dio algo de alivio: el CPI anual bajó a 3,5% frente al 3,8% esperado, mientras el core subió apenas 0,2% mensual. Sin embargo, el mercado lo lee con cautela, porque el alivio vino antes del nuevo salto del crudo. Con el Brent por encima de USD 86 y el bloqueo de Ormuz entrando en vigor hoy, la inflación energética vuelve a ser el principal riesgo para la Fed.
La atención estará en la comparecencia de Kevin Warsh ante el Congreso. El mercado quiere confirmar si el tono de la Fed seguirá siendo restrictivo, especialmente después de que las probabilidades de una subida de tasas en septiembre aumentaran con fuerza. El Treasury a 10 años se mantiene alrededor de 4,60%, un nivel que sigue compitiendo con las valuaciones de renta variable.
En corporativos, los bancos comenzaron la temporada de resultados con señales positivas: JPMorgan, Bank of America y Goldman Sachs superaron expectativas. En tecnología, los chips intentan recuperar terreno, pero el mercado sigue diferenciando entre compañías con demanda estructural real y nombres más sensibles al costo de capital. Nvidia continúa en foco por restricciones de exportación hacia Asia, mientras IBM cae con fuerza en premarket tras resultados preliminares por debajo del consenso.
Europa opera sin una dirección clara, con el Stoxx 600 prácticamente estable. El soporte viene de tecnología y del mejor tono global tras el CPI, pero el repunte del petróleo limita el avance por su impacto en inflación, márgenes y tasas.
En renta fija, los rendimientos siguen elevados. El bund alemán y el gilt británico se mantienen bajo presión, reflejando que el mercado aún no descarta un entorno de política monetaria más restrictiva si la energía continúa subiendo.
A nivel corporativo, el mercado europeo muestra dispersión. Los resultados y guías positivas ayudan a sostener algunos sectores, pero el principal freno sigue siendo macro: petróleo alto, tasas exigentes y mayor sensibilidad al crecimiento.
Asia muestra una recuperación parcial después de la presión reciente en semiconductores. El rebote se apoya en la lectura de que el ciclo de inteligencia artificial sigue vigente, aunque con mayor selectividad después de las fuertes correcciones en memoria y chips.
La región sigue siendo clave para la cadena global de IA, pero también es la más expuesta a volatilidad por posicionamiento. La demanda de hardware y memoria continúa firme, aunque el mercado ya no premia crecimiento sin evaluar valoración, márgenes y capacidad de ejecución.
El riesgo geopolítico sigue siendo un factor central para Asia, especialmente por la dependencia energética y la sensibilidad al tránsito por Ormuz.
El petróleo continúa siendo el principal driver macro. El Brent supera USD 86 tras el fuerte avance del lunes y la reinstauración del bloqueo naval sobre buques iraníes en Ormuz. El nuevo peaje del 20% sobre la carga que transite el estrecho eleva el riesgo de escalada y mantiene viva la presión inflacionaria.
El mercado todavía no entra en pánico, pero sí vuelve a descontar una prima geopolítica más alta. Si el crudo se acerca nuevamente a USD 100, el problema deja de ser solo energético y pasa a ser monetario, porque reduce el margen de la Fed para mostrarse paciente.
El oro se mantiene como cobertura, aunque sin una reacción extrema. En cripto, el tono es moderado y sigue dependiendo más del apetito general por riesgo que de catalizadores propios.
La sesión combina alivio por inflación con presión por energía. El CPI fue mejor de lo esperado y los bancos comenzaron bien la temporada de resultados, pero Ormuz y el petróleo vuelven a condicionar toda la lectura macro. El mercado puede sostener el rebote si Warsh mantiene un tono medido y si el crudo se estabiliza; si no, tasas y energía volverán a presionar múltiplos.
Para portafolios, el enfoque sigue siendo selectivo: exposición a bancos de calidad, infraestructura de IA y compañías con flujo de caja propio, evitando beta excesiva en sectores dependientes de tasas bajas o energía barata. El mercado no está abandonando riesgo, pero sí exige más disciplina.
@ Marex/ Stella Capital