Noticias 15 de mayo
Los mercados estadounidenses corrigen con fuerza y se frena abruptamente el rally que venía liderado por inteligencia artificial. Los futuros del Nasdaq 100 caen cerca de 1,5% y los del S&P 500 retroceden alrededor de 1,1%, en una sesión donde el principal driver deja de ser earnings o IA y pasa a ser el fuerte ajuste en tasas. El mercado venía de marcar nuevos máximos, con el S&P 500 por encima de 7.500 puntos y el Dow Jones recuperando los 50.000, pero hoy la presión en renta fija cambia el tono de forma clara.
La venta masiva en bonos vuelve a poner presión sobre las valuaciones, especialmente en tecnología y activos de larga duración. El rendimiento del Treasury a 10 años sube hasta 4,54%, su nivel más alto desde junio de 2025, mientras el bono a 30 años supera 5,08%. Este movimiento refleja un mercado de deuda cada vez más preocupado por inflación, petróleo y la transición en la Fed, justo cuando Kevin Warsh asume hoy como nuevo presidente de la Reserva Federal.
El trasfondo macro se ha vuelto más exigente: el IPC de abril se ubicó en 3,8% anual, el IPP en 6% anual, y el mercado ya asigna cerca de 40% de probabilidad a una suba de tasas en diciembre. Esto cambia la lectura de los activos de riesgo: la narrativa de recortes quedó prácticamente fuera de precio, y ahora el debate vuelve a ser si la Fed tendrá que endurecer más si el shock energético se prolonga.
A nivel corporativo, los fundamentos siguen siendo sólidos, pero hoy no alcanzan para compensar el macro. Cisco había impulsado al mercado tras duplicar su guía de pedidos de IA de USD 5.000 millones a USD 9.000 millones, mientras Applied Materials reportó resultados récord y elevó su previsión de crecimiento para la industria de equipos semiconductores a más de 30% en 2026. Sin embargo, incluso con buenos resultados, acciones como AMAT caen en premarket, mostrando que el entorno de tasas y petróleo está pesando más que los fundamentales del día.
Nvidia también cede en premarket tras varios días consecutivos de subas. El mercado sigue reconociendo la fortaleza estructural del ciclo de IA, pero empieza a cuestionar la velocidad del rally y la sensibilidad de las valuaciones a tasas más altas. La lectura es clara: los earnings siguen funcionando, pero el mercado de bonos está marcando el límite.EuropaEuropa muestra una corrección más profunda, con el Stoxx Europe 600 cayendo alrededor de 1,3%, afectado por el alza global de yields, la debilidad tecnológica y la renovada presión del petróleo. La región vuelve a estar especialmente expuesta al shock energético y a la falta de una resolución concreta en Medio Oriente.
Las mineras lideran las pérdidas, con caídas relevantes en nombres como Antofagasta y Fresnillo, presionadas por el retroceso del oro. Las aerolíneas también sufren, ya que el petróleo cerca de USD 109 comprime directamente los márgenes operativos: el combustible representa entre 20% y 25% de los costos totales de una aerolínea.
Europa queda atrapada entre dos fuerzas negativas: tasas al alza y energía cara. Esta combinación complica tanto el crecimiento como la recuperación de earnings, especialmente en sectores cíclicos, transporte, consumo y compañías con menor capacidad de trasladar costos.AsiaAsia también sufre una fuerte corrección. El Nikkei cae cerca de 1%, mientras Corea del Sur registra el mayor golpe: el Kospi retrocede más de 6% desde máximos, afectado por toma de ganancias en Samsung y SK Hynix tras el rally previo en tecnología.
El ajuste asiático combina tres factores: presión de tasas globales, fortaleza del dólar y preocupación geopolítica regional tras comentarios de Xi sobre Taiwán durante la cumbre con Trump. Las divisas asiáticas operan con leve presión frente al dólar, reforzando el tono defensivo.
Japón añade una señal inflacionaria relevante: el bono japonés a 30 años toca niveles cercanos al 4%, algo no visto desde 1999, lo que refleja que la presión de tasas ya no es solo estadounidense. Asia sigue siendo una de las regiones más vulnerables a la combinación de petróleo alto, tasas globales al alza y corrección en tecnología.Materias Primas y CriptoEl petróleo vuelve a subir con fuerza y se convierte nuevamente en el principal factor de riesgo. El Brent opera cerca de USD 108-109 y el WTI alrededor de USD 104, impulsados por la falta de avances concretos para reabrir el Estrecho de Ormuz y por declaraciones de Trump señalando que está “perdiendo la paciencia” con Irán.
La cumbre Trump-Xi no produjo un mecanismo concreto para reabrir Ormuz. Aunque hubo comunicados diplomáticos positivos, el mercado interpreta que la normalización energética sigue lejos. La Agencia Internacional de Energía estima que podría haber desabastecimiento global hasta octubre incluso si el conflicto cesa en junio, lo que mantiene una prima de riesgo elevada en el crudo.
El oro cae con fuerza, alrededor de 2,1%-2,8%, hasta la zona de USD 4.555-4.560, probablemente afectado por la fortaleza del dólar y por ventas ligadas a necesidad de liquidez más que por un cambio estructural en su rol de cobertura. En un entorno de inflación elevada y tensión geopolítica, el metal conserva soporte de mediano plazo, aunque hoy opera como fuente de liquidez.
La sesión deja una señal importante: los fundamentos corporativos siguen siendo fuertes, pero el mercado ya no puede ignorar el deterioro macro. La combinación de petróleo alto, tasas largas por encima de 5%, dólar más firme y transición en la Fed cambia la ecuación para las valuaciones. El rally de IA no está roto, pero sí enfrenta su primera prueba seria desde el lado de tasas. Mientras no haya una señal concreta de normalización en Ormuz o moderación en inflación, el sesgo de corto plazo se vuelve más defensivo y aumenta el riesgo de una corrección más amplia en los líderes del rally.
@ Marex/ Stella Capital.