Noticias 16 de diciembre
La última semana completa de negociación de 2025 inició con un tono más prudente en los activos de riesgo, en un contexto de repunte coordinado de rendimientos soberanos a nivel global y de elevada sensibilidad del mercado a la trayectoria de la política monetaria. En Estados Unidos, la renta variable abrió con sesgo negativo y con intentos de rebote intradía que no lograron sostenerse, mientras el mercado ajustó expectativas sobre el ritmo de recortes durante 2026. En renta fija, el Treasury a 10 años se ubicó en niveles de máximos de los últimos meses, en paralelo a un movimiento similar en Europa y Japón: el bono alemán a 30 años operó en zona de máximos de ocho años y el bono japonés a 10 años alcanzó niveles no vistos desde 2007.
La atención se concentró en la batería de datos macroeconómicos que volvió a ganar relevancia tras el apagón estadístico asociado al cierre parcial del gobierno federal. En particular, el mercado siguió de cerca el informe de empleo (nóminas no agrícolas), cuyo consenso se ubicó en aproximadamente +35.000 puestos y que incorpora la lectura de octubre no publicada, lo que vuelve la interpretación del dato más compleja. En la misma sesión se esperaron ventas minoristas y los PMIs preliminares (“flash”) de actividad, y quedó en el radar la publicación del IPC de noviembre con la posibilidad de incluir también la lectura de octubre.
En política monetaria, el mercado operó con un escenario de pausa más probable para la reunión de finales de enero, al tiempo que se repreció el sendero del primer trimestre de 2026: se reflejó una probabilidad cercana a 75% de mantener tasas en enero y cerca de 42% de probabilidad de un recorte hacia mediados de marzo. Tras el cierre, se reportó una inyección de liquidez de corto plazo vía repos a un día —entre las operaciones de mayor tamaño desde la pandemia— como parte del manejo de condiciones de financiamiento de fin de año.
En el plano corporativo, se observó una continuidad en la rotación fuera de nombres vinculados a inteligencia artificial. Broadcom acumuló aproximadamente -20% en tres sesiones, con un sesgo técnico descrito como bajista, y el CDS de Oracle se amplió hacia 151 puntos base, en un contexto de mayor escrutinio sobre el aumento del gasto en infraestructura de IA y su financiamiento. Para el cierre, Oracle permaneció como uno de los principales focos por resultados y por la lectura del mercado sobre capex y balance.
En Europa, el panorama es más contenido. Las acciones operan prácticamente sin cambios, con el Stoxx 600 plano, en un entorno de datos macro que vuelven a decepcionar. La actividad del sector privado en la zona euro mostró un crecimiento inferior a lo esperado en diciembre y Alemania continúa evidenciando debilidad industrial, reforzando un escenario de bajo crecimiento estructural para el bloque. En materias primas, el Brent perforó los 60 dólares por barril por primera vez desde mayo, presionado por la percepción de exceso de oferta y por expectativas de avances diplomáticos en el conflicto de Ucrania. Este cambio en el contexto geopolítico impactó con fuerza en el sector defensa, donde compañías como Rheinmetall y Leonardo registraron correcciones cercanas al 5%. En renta fija, las tasas soberanas permanecen estables, con el bund alemán a 10 años alrededor de 2,85%, reflejando una política monetaria aún acomodaticia frente a un crecimiento débil.
En Asia y mercados emergentes, el foco estuvo más en flujos y noticias corporativas que en datos macro. Mitsubishi UFJ avanzó en conversaciones para adquirir una participación minoritaria en Shriram Finance en India, subrayando el atractivo estructural del sistema financiero indio para bancos internacionales. En Japón, el yen se apreció levemente frente al dólar, acompañando la debilidad general de la divisa estadounidense. A nivel agregado, el sentimiento global se mantiene constructivo: el MSCI All-Country World Index acumula una suba cercana al 20% en 2025, marcando el tercer año consecutivo con retornos de doble dígito.
En metales, se destacó la plata como uno de los movimientos más visibles del año: se reportó que superó los US$60 por onza y que había duplicado su valor en 2025, con menciones a una demanda intensificada por el build-out de data centers de IA y el aumento de producción de vehículos eléctricos, en un entorno donde el oro también mostró un rendimiento anual elevado.
En el frente regulatorio y geopolítico, se reportó la intensificación de la operación “Lanza del Sur” en el Caribe: Trinidad y Tobago autorizó el tránsito de aeronaves militares estadounidenses en sus aeropuertos, a una distancia inferior a 15 km del territorio venezolano. También se informó que María Corina Machado se encontraba en una clínica en Oslo por una fractura vertebral sufrida durante su salida del país y que se especulaba con una posible parada en Washington antes de un retorno clandestino.
@Marex/Stella Capital