Noticias 16 de octubre

Buenos días,

Ayer, el índice VIX se acercó a la marca de 21, mientras que el NASDAQ 100 experimentó una caída superior al 1%. Sin embargo, *el golpe más significativo se produjo en el sector tecnológico europeo, que se contrajo más de un 6%.* En comparación, tanto el S&P 500 como el Dow Jones Industrial Average retrocedieron un 0.8%, alejándose de sus máximos históricos.

*Esto se produjo tras la decepcionante publicación de los resultados de ASML, la principal empresa de semiconductores de Europa* y socio estratégico de Taiwan Semiconductor Manufacturing, que reveló resultados y previsiones que quedaron por debajo de las expectativas. La compañía redujo su guía para el próximo año y reportó pedidos del T3 que fueron casi la mitad de lo que los analistas habían proyectado, lo que llevó a una fuerte penalización del mercado, con una *caída del 16% en sus acciones.* Como consecuencia, el sector de semiconductores a nivel global se vio gravemente afectado, arrastrando a las tecnológicas en todo el mundo.

Además, el sector ya enfrentaba vulnerabilidades debido a posibles restricciones de ventas de chips de inteligencia artificial a ciertos países, lo que perjudicó a *Nvidia, que cayó un 4.5%, mientras que sus competidores AMD e Intel perdieron un 5.2% y un 3.3%, respectivamente.* Sin embargo, es importante señalar que no todas las acciones sufrieron caídas, ya que *6 de los 11 sectores del S&P 500 cerraron en territorio positivo.*

Sin embargo, con solo *15 días restantes para las elecciones presidenciales* en Estados Unidos, la caída en el mercado de acciones parece estar llegando a su fin, y un posible rally de fin de año comienza a captar la atención de aquellos inversores que están pasando de una postura defensiva a una de búsqueda de ganancias. Los inversores institucionales sienten una creciente presión para ingresar al mercado en este momento, preocupados por el riesgo de obtener rendimientos significativamente inferiores a los índices de referencia.

De este modo reiteramos que *las próximas 2 semanas seguirán representando un buen momento de ejecución en el mundo de productos estructurados,* donde estamos armando Autocalls en índices, petróleo y nombres de calidad.

En términos de volatilidad, *hoy se llevará a cabo un gran volumen de vencimientos de opciones del VIX.* Se espera que el posicionamiento en el VIX esté mucho más equilibrado tras este evento, ya que se eliminará una cantidad considerable de gamma proveniente de opciones de compra y spreads alcistas negociados en las últimas semanas. El mercado de opciones está anticipando un movimiento de 48 puntos básicos en cualquier dirección para hoy, y de 97 puntos básicos entre hoy y la tarde del viernes.

En Estados Unidos, los futuros están estables antes de la apertura tras las pérdidas en el sector tecnológico, lo que arrastró a Wall Street de sus máximos históricos. ASML continuó su descenso, cayendo un 5%. El dólar sigue ganando terreno a medida que se acercan las elecciones, y un aumento en las probabilidades de una presidencia de Trump podría fortalecer al USD a corto plazo. La atención de los inversores se centra en los discursos de varios funcionarios de la Reserva Federal, en medio de *crecientes apuestas de que las tasas de interés disminuirán más lentamente de lo esperado.* Ayer, Bayly indicó que podrían haber *1* o 2 recortes antes de fin de año, mientras que Bostic reiteró que podría haber *solo un recorte. Sin embargo, los mercados descuentan al menos dos recortes de 25 puntos básicos para lo que queda del año.* Hoy se esperan los reportes de Morgan Stanley y Abbott Laboratories.

En Europa, los mercados presentan un comportamiento mixto. *Hoy se publicaron datos de inflación en Inglaterra, que cayó del 2.2% en agosto al 1.7% en septiembre,* superando la previsión del consenso de 1.9%. Los precios de los pasajes aéreos y del petróleo fueron los principales contribuyentes a esta caída, marcando el nivel más bajo en tres años. La inflación subyacente, situada en el 3.2%, también estuvo por debajo de la proyección del consenso del 3.4%. De este modo, *las tasas de interés a 10 años cayeron hasta 9 puntos básicos, superando a los bunds alemanes y los bonos del Tesoro estadounidenses.* Por otro lado, según la última encuesta de Bank of America, el *sentimiento de los inversores en Europa ha alcanzado su nivel más alto desde junio de 2020.* La encuesta de octubre registró el mayor aumento en la confianza de los inversores en los últimos cuatro años, *impulsada por expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal y las significativas medidas de estímulo económico de China.*

@Stella Capital