Noticias 17 de agosto
Los mercados operan con tono positivo, liderados nuevamente por tecnología e infraestructura de IA. Los futuros del Nasdaq 100 avanzan 0,5% y los del S&P 500 suben 0,1%, con Sandisk y Micron destacándose en premarket después de que Anthropic reportara a potenciales inversores un crecimiento de ingresos de al menos 14 veces frente al segundo trimestre de 2025.
El mensaje para el mercado es claro: la demanda por IA sigue acelerándose, pero también requiere cada vez más capital. Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Oracle y SpaceX pasarán de recomprar acciones a pedir dinero al mercado para financiar una nueva ola de inversión. Solo cuatro de ellas concentran cerca de USD 733.000 millones de capex, una cifra equivalente a casi 87% del presupuesto de defensa de EE.UU.
Berkshire Hathaway aumentó su posición en Alphabet, reforzando la preferencia por compañías con escala, caja y capacidad de monetizar IA. Aun así, el foco de la semana estará en el consumidor, con Walmart y Home Depot reportando resultados. Si aparecen señales de debilidad en gasto, empleo o márgenes, el mercado podría cuestionar la narrativa de crecimiento resiliente.
En tasas, las minutas de la Fed serán relevantes, pero el problema central sigue en el tramo largo. Aunque el mercado desplazó hacia enero la expectativa de la próxima subida, los bonos siguen reflejando preocupación por deuda pública, déficits y necesidad creciente de financiamiento.
Europa opera prácticamente sin cambios, con el Stoxx 600 estable y bonos sin grandes movimientos. El bund alemán se mantiene cerca de 3,20% y el gilt británico alrededor de 5,02%, mientras el dólar cae a mínimos de tres meses frente a sus principales pares.
El foco corporativo también gira hacia financiamiento de IA. Alphabet buscaría levantar unos AUD 5.000 millones en el mercado australiano de bonos, sumándose a la ola de tecnológicas estadounidenses que recurren a deuda para sostener inversión en infraestructura.
En salud, AstraZeneca detuvo un ensayo clínico de volrustomig tras no mostrar mejores resultados que terapias existentes contra cáncer de pulmón, recordando que fuera de IA el mercado sigue castigando con fuerza cualquier decepción en ejecución o pipeline.
Asia acompaña el mejor tono global, con el MSCI Asia Pacific subiendo 0,3% y emergentes avanzando 0,5%. La región sigue beneficiándose del apetito por IA, semiconductores, memoria y modelos de código abierto.
Alibaba se destaca después de que sus modelos open source superaran los 3.000 millones de descargas globales en seis meses, consolidándose como uno de los ecosistemas de IA de mayor adopción. La lectura es importante: modelos más baratos y abiertos pueden acelerar el uso de IA y sostener demanda de chips, memoria e infraestructura.
En M&A, Stripe estaría avanzando en la compra de OpenRouter por más de USD 7.000 millones, otra señal de consolidación en infraestructura de IA. El yen se mantiene cerca de 159,20 por dólar, todavía en zona sensible para Japón.
El petróleo vuelve a acercarse a USD 90 por barril, con el Brent subiendo 1,2% a USD 89,54 ante la escalada entre Israel y Hezbollah. El riesgo energético sigue siendo el principal contrapeso para la Fed y para los múltiplos de crecimiento, especialmente con la reserva estratégica de EE.UU. en niveles históricamente bajos.
El oro supera brevemente los USD 4.400 por onza y mantiene su avance de dos semanas, apoyado por dólar más débil, tasas largas exigentes y demanda de cobertura. El cobre también avanza hacia récords, con señales de tensión en oferta inmediata.
En cripto, el tono es positivo pero moderado: Bitcoin sube 0,4% y Ether avanza 0,6%, acompañando el apetito por riesgo, aunque sin desplazar a IA, tasas y petróleo como drivers principales.
El mercado sigue respaldado por IA, resultados y liquidez, pero la narrativa está cambiando: las grandes tecnológicas ya no solo generan caja, ahora también empiezan a competir por financiamiento para sostener capex masivo. Ese giro convierte al crédito en el primer lugar donde podrían aparecer señales de exceso.
Para portafolios, seguimos favoreciendo exposición selectiva a IA, infraestructura, memoria y compañías con capacidad real de monetización, pero con atención al bono largo, al petróleo cerca de USD 90 y al consumidor estadounidense. La tesis sigue constructiva, aunque menos simple: earnings fuertes, pero más deuda; crecimiento alto, pero mayor sensibilidad a financiamiento.
@ Marex/ Stella Capital