Noticias 18 de diciembre
La sesión llega marcada por una rotación visible dentro de los activos de riesgo. En la jornada previa, el Nasdaq cayó 1,85%, mientras la plata avanzó más de 4% y el sector energía subió 2,35%; el movimiento estuvo liderado por Oracle (-5,40%) tras conocerse que Blue Owl retiró US$10.000 millones de un proyecto de construcción de centro de datos. La corrección se extendió a otros nombres de megacap: Nvidia (-3,80%), Tesla (-4,6%), y Meta y Apple con descensos de más de 1%. El mercado reflejó, en particular, una mayor sensibilidad frente al volumen de gasto en infraestructura de IA y el calendario de monetización de esas inversiones.
Antes de la apertura, el tono se reacomodó con el reporte de Micron, que superó expectativas y elevó de forma significativa su guía para 2T2026, destacando demanda sólida desde centros de datos asociada a mayor inversión de grandes proveedores de nube; la acción subía más de 11% en el premarket y aportaba soporte al Nasdaq en la previa. El reporte fue leído como una señal directa sobre demanda efectiva en un tramo clave de la cadena (memoria para cargas de IA), en contraste con la presión que venían mostrando algunos “AI heavyweights” tras los últimos episodios de volatilidad.
En macro, la atención se desplazó a inflación. Los datos recientes reforzaron la señal de desaceleración del mercado laboral, con desempleo en 4,6% (máximo de más de cuatro años), y el foco pasó a la segunda pata del mandato de la Fed: IPC. Se esperaba que tanto el IPC general como el subyacente se ubicaran en 3,0% interanual; además, se señaló que la lectura de octubre no se publicaría por el cierre del gobierno. Este dato quedó como referencia para ajustar expectativas de política monetaria de cara al 1T2026 y la secuencia de decisiones posteriores (pausa o continuidad) dependiendo del sesgo de la sorpresa. En paralelo, el foco incorporó el marco de política monetaria global, se anticipaba que el BCE mantendría tipos sin cambios, mientras que el Banco de Inglaterra recortaría 25 pb, manteniéndose relevante la divergencia entre bancos centrales.
En corporativos, circuló además la referencia a una valuación implícita de OpenAI que podría apuntar a una eventual salida a bolsa en el rango de US$750.000 millones a US$1 billón, dimensión que la ubicaría entre los mayores IPOs potenciales.
En materias primas, el informe destacó que el petróleo en 2025 se encaminaba a su peor año desde 2018 (WTI -21%) y que el crudo recuperaba algo de tracción tras el anuncio de Trump sobre un bloqueo a Venezuela.
En paralelo, la deuda privada se describe como un segmento en fuerte expansión, pero bajo un entorno más exigente. Se destacan fuerzas estructurales que elevan el costo del capital y tensionan la disponibilidad de financiamiento: envejecimiento poblacional y menor natalidad (menor crecimiento demográfico), junto con demandas de inversión “estratégica” —transición energética, defensa, infraestructura digital— que requieren billones de dólares anuales y compiten por capital. A esto se suma mayor presión regulatoria, desglobalización y volatilidad macro, factores que elevan el riesgo de iliquidez en ciertos tramos del mercado. En este contexto, aunque el activo mantiene atractivo por potenciales retornos superiores al promedio, el énfasis pasa a una evaluación más estricta de calidad crediticia y del riesgo de iliquidez, bajo la premisa de que la era del capital barato quedó atrás.
@Axxets/Stella Capital