Noticias 18 de mayo
Los mercados estadounidenses muestran una corrección moderada, aunque el tono mejora frente al selloff del viernes a medida que se estabilizan los rendimientos y el petróleo modera parte del avance reciente. Los futuros del S&P 500 suben cerca de 0,3% y los del Nasdaq 100 alrededor de 0,6%, después de que la semana pasada los índices corrigieran por el repunte simultáneo de tasas y crudo. Aun así, el trasfondo sigue siendo frágil: el conflicto entre EE.UU. e Irán continúa, el Estrecho de Ormuz permanece efectivamente cerrado y el mercado sigue muy sensible a cualquier titular geopolítico.
En renta fija, los Treasuries logran cierta estabilidad tras el selloff global, aunque las tasas siguen en niveles exigentes. El mercado continúa ajustando expectativas hacia una Fed menos acomodaticia, con inflación energética todavía como principal riesgo. En otras palabras, el equity empieza a reconocer lo que los bonos ya venían descontando: petróleo alto, inflación más persistente y menor margen para una política monetaria expansiva.
El foco corporativo de la semana será Nvidia, que reporta resultados el miércoles y será clave para medir la sostenibilidad del rally de inteligencia artificial. El mercado buscará señales sobre demanda de chips, data centers y continuidad del capex de hyperscalers, especialmente después de una fuerte toma de ganancias en tecnología el viernes.
Dentro del ecosistema de IA, el tema empieza a ampliarse más allá de GPUs. Citigroup proyecta que el mercado de CPUs para servidores crecerá desde USD 29.300 millones en 2025 hasta cerca de USD 132.000 millones en 2030, impulsado por CPUs para cargas agentic y despliegue de modelos de IA. La firma espera que Intel conserve alrededor de 47% del mercado total de CPUs hacia 2030, frente a 34% para AMD, y elevó su precio objetivo sobre Intel de USD 95 a USD 130. Esta lectura refuerza que el próximo tramo del ciclo de IA puede beneficiar también a CPUs, memoria, networking e infraestructura, no solo a Nvidia.
También destaca HIVE Digital, que sube con fuerza tras anunciar planes para construir una gigafábrica de IA en el área de Toronto. El proyecto contempla 320 MW de capacidad eléctrica, más de 100.000 GPUs en su fase completa y una inversión estimada de CAD 3.500 millones, reforzando la idea de que la demanda por cómputo y energía para IA sigue creciendo de forma estructural.
Las bolsas europeas retroceden levemente, con el Stoxx Europe 600 cayendo alrededor de 0,2%-0,3%, presionado por sectores sensibles al ciclo y al consumo, como autos y consumo discrecional. Europa continúa siendo una de las regiones más vulnerables al petróleo elevado, tanto por su dependencia energética como por el impacto sobre inflación, márgenes y crecimiento. En renta fija, los movimientos son más estables después de la fuerte presión de la semana pasada. El bund alemán se mantiene prácticamente sin cambios, mientras que los gilts británicos recuperan algo de terreno, con el rendimiento a 10 años bajando hacia la zona de 5,14%-5,15%. La libra rebota cerca de 0,3%, cortando parte de su reciente debilidad.
El mensaje regional sigue siendo claro: sin una desescalada real en Medio Oriente y sin reapertura efectiva de Ormuz, el margen para una recuperación sostenida en Europa seguirá limitado. El mercado puede rebotar tácticamente, pero la prima energética continúa pesando sobre bancos centrales, empresas industriales y consumo.
Asia también muestra debilidad, con el MSCI Asia Pacific cayendo alrededor de 0,7% y los mercados emergentes retrocediendo cerca de 0,4%. La región sigue sintiendo el impacto combinado de energía cara, tasas globales elevadas y mayor aversión al riesgo.El punto de mayor presión sigue siendo la dependencia energética. Japón, Corea del Sur, India y China son particularmente sensibles al encarecimiento del crudo y a cualquier interrupción prolongada en rutas marítimas. Además, las monedas asiáticas continúan bajo presión frente al dólar, con la rupia india tocando nuevos mínimos en medio del repunte del petróleo y las tensiones en Medio Oriente.
Aun así, algunos nombres tecnológicos puntuales logran sostenerse por factores corporativos propios. El mercado sigue diferenciando entre presión macro general y tesis estructurales vinculadas a IA, chips y capacidad de cómputo.Materias primas y criptoEl petróleo sigue siendo el principal driver del mercado. Aunque en la última lectura los precios moderan parte del avance, el Brent continúa en niveles elevados, alrededor de USD 108-110, y el mercado sigue preocupado por la falta de avances concretos en Ormuz. Trump volvió a endurecer el tono frente a Irán y se espera una reunión con asesores de seguridad nacional para discutir posibles opciones militares, lo que mantiene elevada la prima geopolítica.
La situación en el Estrecho se vuelve además más compleja por el intento de Irán de formalizar mecanismos de control y cobro sobre el tránsito marítimo. Según reportes citados por Investing, Irán lanzó Hormuz Safe, un servicio de seguro respaldado por Bitcoin para embarcaciones que transiten por el Golfo Pérsico y el Estrecho de Ormuz. La iniciativa incluiría pólizas verificables criptográficamente, pagos en Bitcoin y podría generar más de USD 10.000 millones en ingresos para Irán, aunque no se detalló horizonte ni operación completa.
Este desarrollo es relevante porque confirma que Ormuz ya no es solo un riesgo militar o energético, sino también financiero y logístico. Irán busca convertir el control del paso marítimo en un sistema de tarifas, seguros y rutas autorizadas, mientras EE.UU. mantiene bloqueados puertos iraníes. Esa combinación hace menos probable una normalización rápida del flujo energético.
El oro se mantiene relativamente estable, mientras el dólar corrige levemente tras varios días de fortaleza. En criptomonedas, el tono general sigue presionado, con Bitcoin y Ether retrocediendo en un entorno de menor apetito por riesgo; sin embargo, la noticia de seguros en Bitcoin para Ormuz introduce una lectura adicional: el activo sigue ganando uso geopolítico y financiero en zonas donde el sistema tradicional enfrenta restricciones.
El mercado entra en la semana con una corrección moderada, pero no con ruptura del ciclo de riesgo. La tesis de IA sigue viva y cada vez más amplia —CPUs, data centers, energía, GPUs e infraestructura—, pero el petróleo y Ormuz continúan siendo el verdadero límite para los múltiplos. Mientras el Brent se mantenga cerca de USD 110 y no haya una reapertura efectiva del Estrecho, el upside de la renta variable dependerá de earnings muy sólidos y de que Nvidia confirme esta semana que el ciclo de IA sigue acelerando. El sesgo de fondo sigue siendo selectivo: calidad tecnológica e infraestructura de IA, cautela en Europa y activos sensibles a energía, y vigilancia estrecha sobre tasas largas.
@ Investing/ Marex