Noticias 20 de Julio
Los mercados estadounidenses intentan rebotar tras la fuerte corrección en semiconductores. Los futuros del Nasdaq 100 avanzan 0,7% y los del S&P 500 suben 0,3%, con un ETF del sector de chips recuperando 1,6% en premarket. El foco de la semana estará en los resultados de las hyperscalers, empezando por Alphabet, para medir si el capex en infraestructura de IA sigue firme o comienza a mostrar señales de fatiga.
La caída reciente no parece marcar el final de la tesis de IA, sino un ajuste de posicionamiento. El mercado viene de una concentración extrema en memoria y semiconductores, y julio suele ser un mes menos favorable para momentum. Por eso, todavía no hay compras agresivas en la caída; los inversionistas quieren ver monetización, disciplina de capex y visibilidad de retorno.
En macro, el Treasury a 10 años sube levemente a 4,56%. La inflación subyacente viene dando señales más benignas, con menor presión desde vivienda, lo que deja abierta la posibilidad de un giro más flexible de la Fed si los próximos datos acompañan. El riesgo es que el conflicto en Medio Oriente vuelva a contaminar la lectura vía energía: la gasolina en EE.UU. ya superó nuevamente los USD 4 por galón.
Europa opera con movimientos acotados. El Stoxx 600 cede 0,1%, mientras el euro se mantiene estable cerca de 1,1433. La región sigue pendiente del conflicto EE.UU.
Irán, especialmente porque el tránsito por Ormuz continúa bajo presión y el mercado de bonos sigue sensible a cualquier shock energético. En corporativos, Prysmian firmó un acuerdo de hasta EUR 5.500 millones con Molex para proveer cables ópticos a data centers, reforzando la demanda estructural vinculada a infraestructura de IA. En contraste, Ryanair reportó una caída de 34% en ganancias del primer trimestre, afectada por petróleo más alto y demanda más débil, lo que la obligó a reducir tarifas en plena temporada alta.
En renta fija, el bund alemán sube 1 pb a 3,14% y el gilt británico avanza 3 pb a 4,98%. La lectura europea sigue siendo prudente: energía elevada, márgenes bajo presión y bancos centrales con poco margen para relajar condiciones.
Asia opera con tono mixto tras la fuerte corrección de la semana pasada. El índice regional cae apenas 0,2%, pero el foco sigue en Corea, donde el desarme del trade de memoria dejó a más de 1,2 millones de inversionistas atrapados entre caídas fuertes, ETFs apalancados y margin calls. SK Hynix acumula un retroceso cercano al 40% desde máximos, y algunos vehículos apalancados del sector han perdido alrededor de 60%.
Aun así, la lectura no es de quiebre estructural. El dato de TSMC confirma que la demanda de hardware para IA sigue sólida. Lo que se está corrigiendo es el exceso de posicionamiento y valoración, no necesariamente la tesis de largo plazo.
En China, Alibaba avanza con fuerza tras presentar una versión preliminar de Qwen3.8 Max, mientras Moonshot AI gana atención por un modelo que, según la compañía, iguala capacidades de líderes estadounidenses a menor costo. La región sigue mostrando que la competencia en IA se amplía, aunque el consumo de memoria continúa siendo elevado.
El petróleo recorta avances iniciales. El WTI cae 0,2% a USD 82,36, después de que señales de continuidad diplomática entre EE.UU. e Irán moderaran parte del impulso generado por nuevos ataques. Aun así, la energía sigue siendo la variable macro más importante para inflación, bonos y sentimiento global.
El oro avanza levemente a USD 4.023, mientras el dólar se mantiene estable. En cripto, el movimiento es mixto y acotado: Bitcoin cae 0,3% y Ether sube 0,1%, reflejando un mercado en pausa antes de los resultados de las grandes tecnológicas.
La semana arranca con una lectura más equilibrada: el mercado intenta estabilizarse después de una corrección fuerte en semiconductores, pero todavía exige confirmación de earnings, capex y monetización en IA. La tesis sigue viva, aunque ya no se premia cualquier exposición al tema.
Para portafolios, el enfoque sigue siendo selectivo. Vemos más valor en financieras, refinadoras beneficiadas por escasez de diésel y compañías de IA con fundamentos reales que en nombres sobreapalancados al momentum. El nivel clave para el otoño será el Treasury a 10 años: si logra contenerse por debajo de 4,70%, el mercado puede sostener la rotación; si lo rompe, la presión sobre múltiplos volverá al centro.
@ Marex/ Stella Capital