Noticias 23 de junio

Buenos días,

**Fin de semana de alto impacto:**

EE.UU. bombardeó tres sitios nucleares clave en Irán (Fordow, Natanz e Isfahán). Trump lo anunció personalmente y declaró que el programa nuclear iraní fue “completamente destruido”.

Irán respondió esta mañana: los ataques representan un golpe irreparable al Tratado de No Proliferación, que “ya no tiene validez”.

Washington advirtió que, si Irán responde, hay *muchos más objetivos listos para ser atacados.*

**Escenarios posibles (según Bloomberg/Stavridis):**

1️⃣ *Epifanía en Teherán*: Irán se rinde, desmantela su programa nuclear y vuelve a negociar (muy poco probable).

2️⃣ *Escenario más realista*: esconden lo que pueden del programa, y lanzan ataques quirúrgicos y limitados contra intereses de EE.UU. (drones, misiles, bases en Siria, Irak, Golfo). Luego, vuelven a negociar.

3️⃣ *Opción extrema (“go big”)*: cierre del Estrecho de Ormuz, atentados contra ejecutivos norteamericanos, toma de rehenes y ciberataques a infraestructura energética global.

**Mercado hoy descuenta el escenario 2:**

• Equity futures al alza

• Petróleo volátil, pero sin breakout

• Oro retrocede → *gran oportunidad táctica para entrar*

**Macro USA – resiliencia intacta a pesar del ruido geopolítico y las tarifas**

• PIB Q2 proyectado en +3.4% (vs. -0.2% en Q1), según la Fed de Atlanta

• Consumo sube +1.9%

• Caen importaciones por tarifas = efecto positivo en crecimiento neto

• Inversión de capital firme

• Inversión residencial se debilita

Probabilidad de recesión en 2025 (según Polymarket):

• Sube del 20% al 29% esta semana

• Aún muy por debajo del 65% de mayo

S\&P 500: ganancias forward en nuevos máximos

LEI sigue cayendo (poco útil últimamente)

CEI y forward earnings sí reflejan el ciclo real: seguimos en expansión

️ **FED: Powell vs. Waller**

• La Fed mantuvo tasas sin cambios

• Pero el gobernador Christopher Waller (nombrado por Trump) rompió el consenso y pidió empezar a bajar en julio

• Contradice a Powell, que advirtió sobre inflación por tarifas

Interpretamos esto como un movimiento político: Waller quiere posicionarse como sucesor de Powell (su mandato termina en 2026)

Aun así, la Fed tiene 12 votos. No todo depende de quién sea el Chair.

**Stella View:**

• El bull market sigue vigente

• Target S\&P 500 a diciembre: **6.500 pts**

• Geopolítica genera volatilidad táctica, pero no cambia la narrativa de fondo

• Forward earnings + estabilidad macro = equity sigue siendo el activo dominante

**Ideas de inversión de la semana:**

1. **Oro:**

   * Si hay desescalada y baja más → entrada clara

   * En un mundo con más riesgo geopolítico, dólar débil y bancos centrales acumulando oro, los fundamentos siguen sólidos

2. **Renta variable:**

   * Acciones vinculadas a defensa, energía y ciberseguridad bien posicionadas ante conflictos híbridos prolongados

3. **Bonos corto plazo:**

   * Buena opción táctica si la Fed da señales más dovish (como sugirió Waller)

“No estamos en un ciclo económico. Estamos en un ciclo geopolítico.”

Y las grandes oportunidades nacen en el desorden.

@ Stella Capital