Noticias 24 de julio
Los mercados encuentran algo de respiro tras la mayor caída del mes, con los futuros del S&P 500 subiendo 0,3% y los del Nasdaq 100 avanzando 0,2%. Intel lidera las ganancias tras proyectar ingresos por encima de las expectativas, validando que la demanda por infraestructura para centros de datos e inteligencia artificial sigue firme. En contraste, el resto del sector de semiconductores continúa bajo presión, mientras Alphabet y Tesla intentan estabilizarse después de las fuertes caídas del jueves.
El mercado sigue debatiendo si el enorme capex destinado a IA terminará traduciéndose en crecimiento rentable. La lectura predominante es que la corrección responde más a cuestionamientos sobre monetización que a un deterioro de la demanda. En este contexto, los inversionistas están rotando hacia compañías con flujos de caja más predecibles, como Apple, mientras esperan los resultados de Microsoft, Amazon y Meta la próxima semana.
En macro, el Treasury a 10 años retrocede levemente a 4,68%, aunque permanece cerca de máximos del año. El aumento del precio de la energía y la incertidumbre geopolítica mantienen la presión sobre inflación y tasas, mientras el mercado continúa asignando una probabilidad cercana a un tercio de una subida de la Fed en su próxima reunión. Europa opera al alza, con el Stoxx 600 avanzando 0,5%, impulsado por el buen desempeño del sector tecnológico después de que SAP superara las expectativas en ventas de soluciones cloud. Sin embargo, el optimismo sigue condicionado por el conflicto en Medio Oriente. La persistencia de las tensiones mantiene el riesgo de un escenario de inflación más elevada y crecimiento más débil, especialmente para una región altamente dependiente de la energía importada. En renta fija, el bund alemán y el gilt británico retroceden levemente en rendimiento, mientras el euro y la libra permanecen estables.
Asia continúa mostrando señales positivas desde la cadena de suministro de inteligencia artificial. Samsung Electronics y SK Hynix negocian acuerdos de gran escala con importantes compañías tecnológicas estadounidenses, reforzando la expectativa de que la demanda por memoria avanzada e infraestructura de IA seguirá sólida. No obstante, el mercado mantiene cautela. Después del fuerte ajuste reciente en semiconductores, los inversionistas siguen evaluando si el retorno del capex justificará las valuaciones actuales, mientras la evolución del conflicto en Medio Oriente continúa siendo un factor de riesgo para la región.
El petróleo corrige parte de las subidas recientes. El Brent retrocede por debajo de USD 100 y el WTI cae hacia USD 89,6, apoyado por señales de continuidad en las conversaciones entre EE.UU. e Irán, aunque el mercado sigue monitoreando la situación en el Estrecho de Ormuz. El oro registra un leve avance como cobertura, mientras el dólar permanece estable. En criptomonedas, la sesión muestra pocos cambios, con Bitcoin y Ether operando prácticamente planos.
El mercado entra en una fase de espera. La demanda estructural por inteligencia artificial sigue intacta, pero los inversionistas exigen pruebas de monetización antes de seguir expandiendo múltiplos. La próxima semana será determinante con los resultados de Microsoft, Amazon y Meta.
Para portafolios, seguimos favoreciendo un enfoque selectivo y defensivo: compañías con generación de caja visible, infraestructura de IA con demanda comprobada y renta fija de corta y media duración, mientras persistan la incertidumbre geopolítica y la presión sobre las tasas.
@ Marex/ Stella Capital