Noticias 25 de febrero

Estados Unidos

• Los mercados muestran una estabilización táctica luego de las últimas jornadas de volatilidad, con futuros del S&P 500 y Nasdaq 100 en terreno plano a levemente positivo en la antesala de un evento clave para el sentimiento global: los resultados de Nvidia tras el cierre. El rebote de la sesión previa fue liderado por tecnología (Nasdaq +1,1%, S&P 500 y Dow +0,8%), pero el mercado sigue en modo de validación, más que de convicción plena, a la espera de señales claras sobre demanda, márgenes y retorno del capex en inteligencia artificial.

• La atención sobre Nvidia es especialmente alta: el consenso espera un crecimiento de beneficios de +62% y de ingresos de +68%, mientras que el mercado de opciones descuenta un movimiento implícito cercano al 10% tras el reporte. Además, también se esperan resultados de Salesforce y Snowflake, lo que refuerza el carácter decisivo de la jornada para el complejo tecnológico y de software.

• El rebote reciente estuvo respaldado por factores puntuales dentro del ecosistema de IA: un acuerdo plurianual de semiconductores por US$100.000 millones entre AMD y Meta aportó soporte al segmento, mientras que en software se observó una mejora de tono tras anuncios de alianzas estratégicas que favorecieron la lectura de “colaboración” más que de “disrupción” inmediata. También se registraron subas relevantes en nombres como Thomson Reuters, Salesforce y DocuSign.

• Aun así, el trasfondo técnico sigue siendo frágil. El análisis de flujos sugiere que el avance fue impulsado en gran medida por cierre de posiciones cortas (short squeeze), con volumen por debajo del promedio anual, más que por una entrada robusta de capital institucional de largo plazo. En paralelo, persisten señales de dispersión interna elevadas: se han registrado seis señales de Hindenburg Omen en el último mes (ritmo no visto desde 2018–2020), junto con una rotación marcada entre sectores ganadores y perdedores.

• En volatilidad, el VIX se ubica alrededor de 19,22 tras haber tocado 21,85 en la sesión previa, reflejando un mercado aún cubierto y operando en rango. Esto ayuda a explicar por qué, pese al rebote, la lectura dominante sigue siendo de cautela selectiva. En renta fija, el Treasury a 10 años se mantiene en la zona de 4,05%–4,09%, con operadores reduciendo parcialmente apuestas de recortes inmediatos mientras evalúan crecimiento, inflación y próximos catalizadores corporativos.

Europa

• Las acciones europeas avanzan y mantienen un tono relativamente constructivo, con el Stoxx Europe 600 en máximos históricos recientes y soporte en bancos y mineras, aunque con una sesión condicionada por resultados corporativos y el evento de Nvidia en EE.UU. La región continúa mostrando resiliencia relativa, aun con movimientos moderados en tasas.

• En renta fija, los rendimientos soberanos se mantienen con ligeras alzas (Bund y gilt con avances marginales), en línea con un entorno global donde no hay una señal única de dirección, pero sí una sensibilidad creciente a la rotación sectorial y a la evolución del riesgo geopolítico.

Asia

• Las bolsas asiáticas mantienen un desempeño sólido, con avances en los principales índices regionales y apoyo del sector tecnológico. El impulso de semiconductores y la mejora del apetito por riesgo fuera de EE.UU. continúan favoreciendo a la región, especialmente en mercados con exposición a la cadena de valor de IA.

• En Japón, los movimientos de bonos de largo plazo y del yen siguen siendo relevantes para el equilibrio regional, mientras que el mercado permanece atento a la interacción entre política monetaria local, flujos globales y fortaleza relativa del dólar.

Commodities y cripto

• El petróleo se mantiene cerca de máximos de varios meses, sostenido por una prima de riesgo geopolítica elevada antes de las conversaciones nucleares entre EE.UU. e Irán previstas para mañana en Ginebra. La retórica de presión máxima sigue aportando soporte al crudo, incluso con movimientos intradía volátiles.

• El oro continúa firme y la plata se mantiene resiliente dentro del complejo de metales preciosos, en un contexto donde el mercado combina búsqueda de cobertura con rotación táctica entre activos. En criptoactivos, Bitcoin y Ether conservan el sesgo positivo reciente, aunque con recorte parcial de ganancias y comportamiento todavía sensible a cambios en liquidez, dólar y apetito por riesgo.

En síntesis, el mercado llega a una jornada de alta sensibilidad con una mejora táctica en el tono, pero sin una confirmación definitiva de tendencia. El rebote reciente redujo presión en tecnología, aunque la calidad del movimiento —por flujos, volumen y dispersión— sugiere que la validación del próximo tramo dependerá de resultados y guías, especialmente en el núcleo de inteligencia artificial.

@ Marex/Stella Capital