Noticias 27 de julio
Los mercados arrancan la semana con tono positivo tras la pausa en las hostilidades entre EE.UU. e Irán. Los futuros del S&P 500 suben cerca de 0,8% y los del Nasdaq 100 avanzan alrededor de 1,4%, impulsados por el retroceso del petróleo y la recompra táctica en tecnología.
El alivio, sin embargo, no elimina la cautela. Esta será una de las semanas más importantes de la temporada: reportan Microsoft, Meta, Apple y Amazon, y el mercado quiere comprobar si el fuerte capex en inteligencia artificial se traduce en flujo de caja y márgenes reales. La semana pasada dejó una señal clara: ya no basta con anunciar inversión en IA; ahora el mercado exige retorno.
La temporada de resultados sigue siendo sólida, con más del 80% de las compañías reportando por encima de estimaciones. Aun así, el caso de Alphabet mostró la nueva exigencia del mercado: el margen récord del S&P 500 luce positivo, pero buena parte del aporte vino de revaluaciones contables y no de caja operativa. Esa será la métrica clave para las megacaps esta semana.
En macro, el Treasury a 10 años cae hacia 4,64% junto con el petróleo. La Fed decide tasas el miércoles y el escenario base es sin cambios, pero el tono de Kevin Warsh será determinante, especialmente con el mercado aún evaluando riesgos inflacionarios y energía.
Europa acompaña el mejor tono global, con el Stoxx 600 al alza y apoyo en sectores cíclicos y lujo. La baja del petróleo también ofrece alivio a una región particularmente sensible a energía, inflación y márgenes corporativos.
En corporativos, AstraZeneca reportó resultados mejores a lo esperado, impulsada por su portafolio oncológico, mientras el mercado espera el resultado de LVMH para medir la salud del consumo de lujo. En renta fija, los rendimientos europeos retroceden junto con Treasuries, reflejando menor prima geopolítica. El bund alemán cae hacia 3,13% y el gilt británico se ubica cerca de 5,00%.
Asia se beneficia del alivio global y del renovado apetito por semiconductores. El debut de CXMT en Shanghái, con una subida extraordinaria, refleja que el mercado sigue buscando exposición a memoria e infraestructura de IA.
La región también sigue atenta a posibles acuerdos de gran escala entre Samsung, SK Hynix y tecnológicas estadounidenses. Esto refuerza que la demanda estructural por memoria avanzada continúa firme, aunque el mercado será más selectivo después de la corrección reciente.
El principal riesgo para Asia sigue siendo doble: una nueva escalada en Medio Oriente y la presión sobre valuaciones si los resultados de las hyperscalers no validan el gasto en AI.
El petróleo corrige con fuerza tras la pausa militar. El Brent cae hacia la zona de USD 90 y el WTI retrocede hacia USD 84, luego de haber acumulado un fuerte rally durante el mes. La pausa reduce la prima de guerra, aunque todavía no elimina el riesgo: no hay acuerdo definitivo y el tránsito energético sigue siendo un punto ssensible
El oro sube hacia USD 4.088, mostrando que, aunque el crudo cae, el mercado mantiene demanda de cobertura. En cripto, Bitcoin y Ether avanzan moderadamente, acompañando el mayor apetito por riesgo.
La sesión muestra un rally de alivio, no una señal de complacencia. La pausa entre EE.UU. e Irán reduce presión sobre petróleo y tasas, pero el mercado entra en una semana decisiva: Fed, PCE y resultados de las megacaps definirán si el rebote puede sostenerse.
Para portafolios, el enfoque sigue siendo selectivo. La IA continúa siendo estructural, pero el liderazgo debe migrar desde promesas de capex hacia compañías con caja visible, infraestructura escasa y capacidad real de monetización. Mientras el Treasury a 10 años se mantenga por debajo de 4,70%, el mercado puede sostener la rotación; si vuelve a romper ese nivel, la presión sobre múltiplos regresará rápido.
@ Marex/ Stella Capital