Noticias 29 de julio
Los mercados operan mixtos antes de una tarde clave: decisión de la Fed, conferencia de Warsh y resultados de Microsoft y Meta tras el cierre. Los futuros del S&P 500 suben cerca de 0,2%, mientras el Nasdaq 100 opera sin dirección clara, luego de que el índice de semiconductores entrara en mercado bajista y el Nasdaq tocara zona de corrección intradía.
El foco sigue en el juicio al capex de inteligencia artificial. Meta y Microsoft deben demostrar que el fuerte gasto en infraestructura puede convertirse en crecimiento rentable, márgenes y flujo de caja. La señal más importante no viene solo de las acciones: los spreads de crédito y los CDS de compañías ligadas al ecosistema de IA ya están reflejando preocupación por cómo se financia este ciclo.
En política monetaria, el mercado asigna cerca de 35% de probabilidad a una subida de tasas hoy y alrededor de 80% hacia septiembre. El escenario base sigue siendo una pausa, pero un tono demasiado restrictivo de Warsh podría presionar tecnología de larga duración justo antes de los resultados de las megacaps. El Treasury a 10 años se mantiene cerca de 4,63%-4,68%.
Europa opera sin una dirección clara, con el Stoxx 600 prácticamente estable en una jornada cargada de resultados. El lujo muestra señales mixtas: Kering rebota tras mejores ventas de Gucci, mientras Hermès cae por debilidad en China.
En bancos, UBS anunció una recompra de USD 3.000 millones, Standard Chartered agregó otra por USD 1.000 millones y Deutsche Bank destacó por la fortaleza de su mesa de renta fija. Esto mantiene activo el soporte del sector financiero, aunque el mercado sigue sensible a tasas y energía.
En renta fija, el bund alemán y el gilt británico avanzan en rendimiento, acompañando la presión global de tasas tras el repunte del petróleo. El euro y la libra se mantienen prácticamente estables.Asia- Asia sigue siendo el epicentro de la volatilidad en semiconductores. SK Hynix cayó con fuerza pese a reportar resultados muy sólidos, confirmando que el problema no es la demanda de memoria, sino el nivel de expectativas y la disposición del mercado a seguir pagando múltiplos elevados.
La corrección en Corea y en el complejo de chips refuerza la lectura central: esto luce más como rotación que como final del ciclo de IA. La demanda sigue firme, los precios de DRAM continúan subiendo y los contratos de largo plazo con grandes tecnológicas sostienen la visibilidad, pero el mercado está diferenciando entre crecimiento real y financiamiento excesivo. Samsung reporta mañana, mientras los resultados de Meta y Microsoft hoy pueden definir si el rebote en semiconductores se estabiliza o si la presión se extiende.
El petróleo rebota con fuerza tras la reanudación de hostilidades en Medio Oriente. El Brent sube hacia USD 87 y el WTI supera USD 82, después de ataques iraníes contra fuerzas estadounidenses y respuestas de EE.UU. y Arabia Saudita contra milicias respaldadas por Teherán.
El oro se mantiene cerca de USD 4.020, actuando como cobertura sin mostrar una reacción extrema. En cripto, el tono es mixto: Bitcoin avanza levemente, mientras Ether opera casi plano.
La sesión concentra tres riesgos en pocas horas: Fed, Microsoft/Meta y Medio Oriente. El mercado no está liquidando riesgo de forma generalizada, pero sí está cambiando de manos: sale de hardware y semiconductores más exigidos, y rota hacia plataformas con caja, defensivos de calidad y sectores menos dependientes del capex de IA.
Para portafolios, el mensaje sigue siendo selectividad. La IA continúa siendo estructural, pero el mercado ya no premia promesas de inversión; exige flujo de caja, márgenes y financiamiento sano. Si Warsh no valida el sesgo hawkish que el mercado ya descuenta, puede haber alivio táctico. Si sorprende con una postura más dura, la presión sobre tecnología podría intensificarse.
@ Marex/ Stella Capital