Noticias 3 de diciembre

Buenos días,

Ayer fue una sesión tranquila pero positiva:

📈 **TMT lideró** con las «Mag7» subiendo un +1.7% y los semiconductores un +2.4%.

📉 **Rendimientos de bonos bajaron** debido a:

El componente de «Precios Pagados» del ISM-Mfg fue mucho menor de lo esperado (50.3 vs. 55.2). Comentarios de Waller sugiriendo que un recorte en diciembre es el escenario base salvo que ocurra algo «malo».

**💡 Reflexión tras el ISM-Mfg:**

– El ISM-Mfg subió ligeramente, como se esperaba, pero sigue por debajo de 50, lo que no representa un cambio de ciclo significativo para los mercados.

– Sin embargo, si el ISM supera el nivel de 50, podría generar más confianza entre los inversores, indicando que estamos en una etapa de expansión («mid-cycle») en lugar de una etapa tardía («late-cycle»).

– Nuestra expectativa es que en el primer semestre de 2025 el crecimiento se acelere, con el PIB superando el +3% y el desempleo cayendo por debajo del 4%, lo que mantendrá los rendimientos elevados.

**📊 Perspectivas macro y sectoriales:**

– ISM-Mfg sigue bajo 50, pero su evolución será clave para confirmar la narrativa de un aterrizaje suave o crecimiento estable.

**🇺🇸 En Estados Unidos:**

– Futuros planos; ligera inclinación de la curva de rendimientos.

– «Mag7» al alza en premercado; semiconductores con fuerte demanda.

– Dólar más débil; **WTI, plata y azúcar lideran** en commodities.

– China restringe exportaciones de galio y germanio usados en tecnología/militar.

JOLTS y ventas de vehículos.

**🇪🇺 En Europa:**

– Mercados al alza; Italia, España y Reino Unido suben más de +1%.

– Bancos y cíclicos lideran.

– Votación de no confianza en Francia en el radar.

**🌏 En Asia:**

– Japón destaca (+1.9%); China rebota tras anunciar su **Conferencia Económica** para la próxima semana.

– Yuan en mínimos anuales (7.28 vs. USD).

– Semiconductores fuertes: Japón +2.7%, Corea del Sur +2.9%.

@Stella Capital