Noticias 3 de Julio

Buenos días,

**Resumen de ayer**

* Wall Street cerró mayormente al alza el miércoles, con el S&P 500 y el NASDAQ alcanzando nuevos máximos históricos.

* El S&P 500 repuntó impulsado por una *rotación hacia sectores cíclicos e infravalorados*, en detrimento de los defensivos, pese a un dato de ADP más débil de lo esperado.

* Preferencia por pequeñas capitalizaciones, especialmente en materiales, salud y energía.

* El sector retail también avanzó tras el anuncio del acuerdo comercial EE. UU.–Vietnam.

*Movimientos sectoriales destacados*

✅ Rally en los nombres más castigados, especialmente en tecnología y energía.

✅ En el plano corporativo: Tesla +5 %, tras superar expectativas de entregas, recuperando parte de su reciente caída (~13 %).

✅ Minoristas apoyados por avances arancelarios.

*Flujos y posicionamiento*

* Fondos **long-only**: ligeros vendedores netos.

* **Hedge funds**: planos en general, con demanda en consumo básico y financieros, y ventas en industriales.

*Avances arancelarios*

* Acuerdo *EE. UU.–Vietnam:* Vietnam acepta arancel del *20 %* sobre la mayoría de sus exportaciones y *40 %* sobre bienes redirigidos.

* *China:* EE. UU. también levantó restricciones a exportaciones de tecnología para diseño de chips hacia China como parte del acuerdo bilateral.

* * Avances con *Canadá, India y China* incrementan expectativas de más acuerdos antes del *9 de julio*.

**Eventos clave y volatilidad a corto plazo**

Mercados abren hoy en verde, pero notamos **complacencia significativa** frente a riesgos como:

* Reimposición de aranceles la semana que viene.

* Aprobación del paquete fiscal de Trump.

El coste de las coberturas se mantiene irracionalmente bajo, lo que sugiere un entorno propicio para implementar *estructuras con protección de capital*.

*Dato de empleo de hoy NFP muestra fortaleza*

* Creación de 147 mil empleos vs. 110 mil esperados.

* Tasa de desempleo cae a 4.1% vs consenso de 4.3 %.

Si bien Trump aplaudirá el dato, este dato es una confirmación de que la Fed mantendrá las tasas en la reunión de julio

* En contraste, el informe *ADP* de ayer sugiere menor contratación y mayor reticencia de los trabajadores a cambiar de empleo.

**Otras consideraciones**

* Hoy los mercados están pendientes de la **aprobación del paquete fiscal de Trump**, que podría dejar a casi 12 millones de personas sin seguro médico.

* Feriado en Wall Street mañana

️ **Petróleo**

* Subió ~3 % ayer, su nivel más alto en una semana, tras la suspensión de la cooperación de Irán con la ONU.

* Riesgo de interrupciones en el suministro desde Medio Oriente.

* Sin embargo:

* Inventarios de EE. UU. aumentaron en **3.85M de barriles**.

* La OPEP+ se reunirá el fin de semana y podría aumentar la producción en agosto.

* Esto genera dudas sobre la demanda durante verano, y hoy el crudo corrige ligeramente.

@Stella Capital