Noticias 3 de junio

Buenos días,

* Resumen de mercado:*

• Leve alza pese a ISM Manufacturero débil y tensiones geopolíticas

• *Actividad sectorial:* a) Mag 7 con mejor trimestre desde 3T23, múltiplos aún atractivos, b) Sectores sensibles a tasas (constructoras, apalancados) bajo presión, c) El gran ganador de ayer fue Energía ya que el Crudo subió +2.9% (OPEP+ mantiene cuota, falta de avances en el acuerdo con Irán y resolución de conflicto Ucrania – Rusia)

• *Flujos:* a) Fondos long only vendedores netos (tech, consumo, macro), b) Hedge Funds neutrales (compras en salud y consumo discrecional, ventas en comunicación)

* Actividad en derivados:**

• 3ra semana de compras netas en tech por Hedge Funds

• Fuerte emisión de opciones en single names (vencimientos en agosto)

• Cierre de coberturas en QQQ + compras de calls en S&P 500

• CDS 5Y de EE.UU. sube 37 → 52bps (más caro que Italia), mientras que Bitcoin sube por compras institucionales ante incertidumbre de deuda soberana de EEUU

• Movimiento implícito semanal en S&P 500 \~1.5%

⚠️ Se anticipa menos liquidez la semana que viene ya que CTAs tendrán actividad vendedora la próxima semana (estacionalidad) + Blackout de recompras se acerca → menos soporte técnico

*Pre-market*

• Futuros caen ligeramente hoy, USD débil, oro en máximos de 3 semanas

• EE.UU. extiende pausa arancelaria a ciertos bienes chinos hasta 31/08

• Casa Blanca exige “mejores ofertas” bilaterales a socios para mañana

• OCDE recorta proyección global 2025 de 3.1% → 2.9% ( anticipa crecimiento de EE.UU. en 1.6%)

• CEO TSMC: aranceles afectan al sector, pero gran demanda por IA lo compensa

* Datos clave hoy:*

• JOLTS abril: se esperan 7.11M vacantes (vs 7.19M prev.)

• Ventas de autos mayo

• Zona Euro: IPC cayó a 1.9% → refuerza expectativas de baja de tasas

@ Stella Capital