Noticias 30 de Junio
Wall Street cierra junio con un tono más constructivo, aunque todavía condicionado por la corrección reciente en tecnología. El S&P 500 rebotó 1,18%, el Nasdaq avanzó 2,07% y el Dow Jones superó por primera vez los 52.000 puntos, apoyado por megacaps como Alphabet, Tesla, Amazon, Meta y Nvidia. Aun así, el movimiento luce más asociado a recomposición de cierre de trimestre que a una señal definitiva de cambio de tendencia.
El mercado entra al último día del segundo trimestre con futuros prácticamente estables y expectativa de mayor volatilidad por rebalanceos de portafolio. El foco de la semana pasa al reporte de empleo del jueves, que será clave para recalibrar expectativas de crecimiento y de política monetaria, especialmente en un entorno donde la Fed de Warsh sigue siendo percibida como más restrictiva.
La gran discusión sigue siendo inteligencia artificial. Las Magnificent 7 perdieron alrededor de USD 2,3 billones en valor de mercado durante junio, en medio de mayor escrutinio sobre el gasto masivo en chips, data centers e infraestructura. La corrección no elimina la tesis, pero sí muestra que el mercado empieza a exigir evidencia más clara de retorno sobre capital.
En infraestructura de IA, Nomura considera que el ciclo todavía no habría alcanzado su pico. La firma reconoce que el retroceso reciente en semiconductores es saludable después de una subida muy fuerte, pero sostiene que la combinación de demanda de hyperscalers, restricciones de oferta y necesidad de nueva capacidad de data centers podría mantener el impulso hacia 2027.
La lectura para portafolios es más selectiva: la IA sigue siendo estructural, pero ya no basta con comprar el tema de forma amplia. El foco debe estar en compañías con demanda visible, poder de fijación de precios, balances sólidos y capacidad de convertir capex en flujo de caja.Europa- Europa abre en positivo, con el DAX avanzando cerca de 0,8% y el FTSE 100 alrededor de 0,4%, acompañando el rebote global y la baja de tasas largas. La región se beneficia de un entorno más benigno en energía y de una mejora táctica del apetito por riesgo.
En asignación global, BlackRock redujo su visión sobre renta variable emergente a neutral por riesgos de concentración en compañías vinculadas a IA, especialmente en mercados como Taiwán y Corea del Sur. En contraste, mejoró su visión sobre bonos soberanos de la eurozona de corto y mediano plazo, al considerar que los inversionistas podrían estar sobreestimando cuánto tiempo permanecerá restrictiva la política monetaria en Europa.
Esta lectura refuerza un punto importante: Europa puede beneficiarse más por duration y renta fija que por una expansión agresiva de múltiplos en equity. En acciones, el rebote es positivo, pero todavía debe leerse con cautela frente a crecimiento moderado, sensibilidad energética y dependencia del ciclo global.
Asia también rebota, aunque el foco sigue en la concentración tecnológica. La corrección de junio mostró que la exposición a emergentes no necesariamente diversifica el riesgo si varios mercados dependen de la misma cadena de valor de IA. Taiwán y Corea del Sur siguen siendo piezas centrales del ecosistema de semiconductores, pero también son más vulnerables cuando el mercado cuestiona valoraciones y capex.
El yen vuelve a ser un punto de atención, con el USD/JPY por encima de 162 y Japón en vigilancia por posible intervención. La debilidad del yen introduce ruido adicional para Asia, especialmente en un momento donde tasas estadounidenses, dólar y flujos hacia tecnología siguen dominando el comportamiento regional.
El petróleo se mantiene alrededor de USD 72 para el Brent, mientras las conversaciones entre EE.UU. e Irán se reanudan en Doha. Cualquier señal sobre el Estrecho de Ormuz puede mover rápidamente el crudo y, con ello, las expectativas de inflación.
En Estados Unidos, el Secretario del Tesoro pidió a los minoristas de gasolina reducir precios, después de que Trump advirtiera sobre posibles consecuencias si las estaciones no trasladan la caída del crudo al consumidor. La administración busca que el alivio energético llegue más rápido a los hogares, especialmente antes del feriado del 4 de julio.
El oro sigue bajo presión y cotiza cerca de USD 4.040. Junio apunta a cerrar como su cuarto mes consecutivo de caída, con una pérdida superior al 10% en el mes y cerca de 14% en el trimestre. El movimiento refleja un entorno menos favorable para activos sin rendimiento: tasas reales más altas, menor prima geopolítica y rotación hacia activos con yield.
El mercado termina el trimestre con una recuperación táctica, pero todavía con preguntas abiertas. El rebote en Wall Street muestra que hay apetito por riesgo, aunque la corrección de junio en tecnología confirma que el mercado exige mayor disciplina sobre el gasto en IA. La tesis de infraestructura sigue vigente, pero ahora requiere más selectividad.
Para portafolios, el entorno favorece mantener exposición a calidad e infraestructura real de IA, pero evitando perseguir movimientos extendidos. En renta fija, los bonos soberanos europeos de corto y mediano plazo ganan atractivo relativo. En materias primas, la caída del petróleo ayuda al escenario de inflación, mientras el oro sigue atravesando una corrección táctica importante. La clave de esta semana será el empleo en EE.UU. y si confirma una economía suficientemente resistente sin obligar a la Fed a endurecer aún más el tono.
@ Investing/ Stella Capital