Noticias 31 de julio

Buenos días,

** Rally impulsado por Big Tech, IA y aranceles que reordenan el mapa global**

Los futuros de acciones en EE.UU. suben con fuerza tras resultados sólidos en Big Tech y un aparente alivio en los temores comerciales. Microsoft y Meta lideran el rebote, impulsados por el boom de la inteligencia artificial y un apetito de riesgo que se reaviva.

*Microsoft* sube +8% y se acerca a los **\$4 billones de market cap**, con Azure creciendo +39% (vs 34% esperado).

*Kim Forrest* (Bokeh Capital): “Microsoft es el sistema operativo de los negocios.”

*Meta* incrementará su gasto en IA en 2025.

*Zuckerberg*: la publicidad basada en IA ya genera ingresos “significativos”.

*Susan Li* (CFO): “Es el momento de invertir fuerte en el futuro de la inteligencia artificial.”

Nasdaq 100 +1.4%, S&P 500 +1%, Dow +0.4%. Apple y Amazon reportan esta tarde.

** Trump acelera su nuevo orden comercial: tarifas, acuerdos exprés y presiones diplomáticas**

En vísperas del **1° de agosto**, fecha en la que entran en vigor tarifas de entre 15% y 50% para países sin acuerdos bilaterales, Trump desató una ofensiva comercial sin precedentes:

**India**: tarifas del 25% + amenaza de sanción adicional por compras de energía rusa.

**Corea del Sur**: 15% de aranceles y compromiso de \$350bn en inversiones industriales en EE.UU.

**Cobre**: caída récord de precios tras la exclusión de los formatos más negociados de los nuevos aranceles.

**Nuevos acuerdos** en marcha con Taiwán, Tailandia, Camboya y Malasia.

**Canadá**: bajo amenaza tras respaldar públicamente la causa palestina.

*Rob Subbaraman* (Nomura): “Es difícil ver el bosque entre tanto árbol: Trump está ejecutando todo lo que prometió.”

*Alicia García Herrero* (Natixis): “El apuro por cerrar acuerdos puede terminar costando más caro a muchos países.”

** China vs Nvidia: nueva presión sobre chips de IA**

Las autoridades chinas citaron a representantes de *Nvidia* para discutir presuntos riesgos de seguridad en sus chips H20.

*Charlie Dai* (Forrester): esto podría frenar la reanudación de ventas en China y fortalecer a competidores locales.

** ¿Funcionan los aranceles? Para el gobierno, sí. Para los consumidores, menos.**

Los aranceles están generando ingresos para el Tesoro, pero los **consumidores comienzan a absorber los costos**.

La inflación de bienes básicos está repuntando: más del **60% de ítems core** subieron en junio, y la tendencia sigue al alza.

*Walmart*, *Nike* y *Hasbro* ya implementan aumentos selectivos de precios para proteger márgenes.

Aun así, la temporada de resultados es sólida.

➡️ Casi la mitad del S&P 500 ya reportó, con el **mayor porcentaje de sorpresas positivas desde 2021**, según Bloomberg Intelligence.

Empresas industriales como *3M* y *GE* están trasladando producción, negociando con proveedores o subiendo precios, lo que explica por qué **industrials es el sector con mejor performance del S\&P 500 en 2025**.

El impacto en márgenes por ahora es limitado, y se espera una recuperación a partir de Q3.

Analistas proyectan que los márgenes netos del S&P 500 volverán a subir hacia fin de año.

** Presión sobre bonos: la inflación repunta, la Fed se mantiene cauta**

Los costos crecientes, junto con una Fed que ve la inflación “más lejos de su objetivo que el empleo”, están presionando al mercado de bonos.

Desde abril, las acciones superan en performance a los Treasuries.

La **apuesta por recortes en 2025 se enfría**, y el entorno favorece equity en el corto plazo.

*Tatiana Darie* (MLIV): “En este entorno Goldilocks, las acciones prosperan mientras los bonos enfrentan más presión.»

** Noticias Corporativas Destacadas**

* *Microsoft*: supera expectativas, Azure +39%, camino a los \$4T de market cap.

* *Meta*: aumentará gasto en IA; la publicidad basada en IA ya monetiza.

* *Anheuser-Busch* cae por menores ventas en China y Brasil.

* ✈️ *Rolls-Royce* sube tras mejorar su guidance.

* *Shell*, *ING*, *SocGen*, *Standard Chartered* y *Lufthansa* baten expectativas.

* ⚠️ *Nvidia* bajo escrutinio regulatorio en China.

** Datos de Mercado (5:30 a.m. NY time)**

* **S\&P 500 Futuro** +1.0%

* **Nasdaq 100 Futuro** +1.4%

* **Euro** +0.3% → \$1.1438

* **Bitcoin** +1.2% → \$118,500

* **Ether** +2.5% → \$3,862

* **TNote 10Y** 4.36% (-1pb)

* **Oro Spot** +1.1% → \$3,310/oz

* **WTI Crude** \$69.77 (-0.3%)

**‍ Stella View**

La narrativa de la IA, la resiliencia corporativa y la estrategia arancelaria de EE.UU. dominan la escena. Si bien el riesgo de inflación se recalienta y pone presión sobre los bonos, las acciones aún encuentran soporte en márgenes estables, resultados fuertes y momentum en tecnología. Mantenemos preferencia por **renta variable estadounidense**, especialmente en IA, data y sectores industriales con pricing power. En bonos, preferencia por duraciones cortas ante mayores riesgos de inflación persistente.

@Stella Cápital