Noticias 5 de junio
Wall Street entra en una fase de mayor cautela tras nueve semanas consecutivas de ganancias en el S&P 500. Los futuros del S&P 500 retroceden alrededor de 0,4% y los del Nasdaq cerca de 0,9%, mientras el mercado espera el reporte de empleo de mayo, que podría definir el próximo movimiento de tasas y rendimientos. La posibilidad de extender la racha alcista más larga desde 1985 comienza a verse desafiada por valoraciones exigentes y un entorno de “higher for longer”.
La corrección reciente no implica necesariamente un cambio de tendencia, sino una rotación interna. Mientras el Dow Jones alcanzó nuevos máximos históricos impulsado por sectores defensivos y financieros, el liderazgo tecnológico comenzó a mostrar señales de agotamiento. El detonante fue Broadcom: pese a reportar ingresos récord y un crecimiento extraordinario en inteligencia artificial, el mercado castigó la acción por una guía que no logró superar las expectativas extremadamente elevadas. Esto provocó ventas en todo el ecosistema de semiconductores, incluyendo AMD, Intel y Micron.
El mensaje más importante para los inversionistas es que el mercado está pasando de una fase de compra indiscriminada relacionada con IA a una etapa donde la dispersión y la selectividad serán determinantes. La demanda estructural sigue siendo sólida —Nvidia confirmó la certificación de los principales fabricantes de memoria HBM para sus aceleradores de próxima generación—, pero las valoraciones exigen cada vez más crecimiento para justificar nuevas subidas.
Hoy toda la atención estará puesta en las nóminas no agrícolas. El consenso espera alrededor de 80.000 nuevos empleos y una tasa de desempleo de 4,3%. Más que el dato en sí, la reacción de los rendimientos del Treasury a 10 y 30 años será la variable clave para determinar si la corrección actual se mantiene como una simple consolidación o evoluciona hacia un ajuste más profundo.
Europa continúa mostrando una dinámica más frágil que Estados Unidos. La región sigue expuesta a la combinación de crecimiento débil, dependencia energética y mayores tasas, factores que limitan el potencial de expansión de múltiplos. El comportamiento reciente de los mercados europeos refleja una economía que todavía lucha por recuperar tracción mientras los costos energéticos siguen siendo un factor de incertidumbre. En este contexto, cualquier avance o retroceso en las negociaciones relacionadas con Irán continúa teniendo un impacto desproporcionado sobre las perspectivas de la región.Los inversionistas europeos siguen atentos tanto a la evolución de los rendimientos soberanos como a la capacidad de las empresas para sostener márgenes en un entorno de crecimiento moderado y energía todavía elevada.
Asia mantiene una posición estratégica dentro de la temática global de inteligencia artificial, aunque también comienza a mostrar señales de mayor selectividad. La región continúa beneficiándose de la inversión en infraestructura tecnológica, semiconductores y memoria avanzada, pero ya no todos los participantes del ecosistema reciben la misma valoración por parte del mercado.Taiwán, Corea del Sur y Japón siguen siendo piezas fundamentales de la cadena global de suministro de IA. La confirmación de una demanda robusta de memoria HBM respalda las perspectivas de largo plazo para los fabricantes asiáticos de componentes avanzados.
Sin embargo, al igual que en Estados Unidos, el debate ya no gira en torno a si la inteligencia artificial crecerá, sino a qué precio están dispuestos a pagar los inversionistas por ese crecimiento.Materias primas y activos alternativos. El petróleo muestra una moderación parcial. El Brent cotiza alrededor de USD 94,9 por barril y el WTI cerca de USD 92,8, acumulando una segunda jornada consecutiva de descensos ante expectativas de un posible acuerdo relacionado con Irán. Sin embargo, las negociaciones siguen estancadas y el riesgo geopolítico permanece elevado.
El oro se mantiene cerca de USD 4.463 por onza, reflejando que la demanda de cobertura continúa presente pese a la reciente corrección del crudo.
En criptomonedas, el tono sigue siendo defensivo. Bitcoin cae cerca de 1,9% hacia la zona de USD 62.400 y Ether retrocede aproximadamente 5,6%, afectados por una menor tolerancia al riesgo y por la expectativa de datos macroeconómicos relevantes.
El tema central ya no es si la inteligencia artificial seguirá creciendo, sino si las expectativas incorporadas en los precios son sostenibles. La demanda estructural permanece intacta, pero el mercado exige resultados cada vez más exigentes. Con el S&P 500 en niveles históricamente elevados, rendimientos cercanos a zonas de tensión y un dato laboral clave por delante, el escenario favorece una postura constructiva de largo plazo, pero más selectiva y disciplinada en el corto plazo.
@ Marex/ Stella Capital