Noticias 9 de febrero
El arranque de semana estuvo marcado por un reacomodo en los activos estadounidenses tras señales provenientes de China que apuntan a una reducción de tenencias de deuda del Tesoro por parte de bancos, lo que reabrió el debate sobre el rol de los activos de EE. UU. como refugio. En este marco, los Treasuries y el dólar retrocedieron inicialmente, con una suba de rendimientos concentrada en el tramo largo que luego moderó el movimiento; el Treasury a 10 años se ubicó en 4,23% y el dólar cedió cerca de 0,2%, en una semana que además estará influida por datos de empleo e inflación y por un calendario relevante de emisión de deuda. En renta variable, el tono fue más defensivo: los futuros del S&P 500 cayeron ~0,4% y el Nasdaq 100 profundizó las bajas, nuevamente presionado por tecnología, en un contexto donde persisten dudas sobre la rentabilidad futura del elevado capex en inteligencia artificial y sobre la velocidad de monetización de nuevas herramientas de automatización.
Dentro de ese telón de fondo, el mercado también reflejó una dispersión marcada en el desempeño de acciones. Por un lado, se observó un impulso significativo en nombres puntuales y, por otro, un ajuste selectivo en segmentos de megacapitalización. En paralelo, un análisis sectorial destacó que la corrección reciente en múltiplos de software ha sido profunda: se señaló una caída aproximada de 33% desde octubre de 2025, con el múltiplo promedio del sector en torno a ~4,4x EV/Ventas, nivel asociado históricamente a periodos de máxima incertidumbre. Bajo esa lectura, se identificaron nueve compañías como oportunidades relativas dentro de “programación/software”, citando Microsoft, Intuit, Salesforce, ServiceNow, Atlassian, Snowflake, Cloudflare, Shopify y Palo Alto Networks, junto con el argumento de que la IA generativa podría ampliar el mercado direccionable de software empresarial en ~USD 400.000 millones hacia 2028.
La amplitud del movimiento también se hizo visible en métricas de momentum: en un tramo muy corto se registró una ola de ganadores de doble dígito, con más de 100 acciones avanzando más de 10% en cinco días, mientras que el foco relativo se desplazó hacia small caps. En ese recorte, el mejor desempeño se atribuyó a un conjunto de empresas de menor capitalización con un avance agregado de 9,8%, y se listaron como principales ganadores: InnovAge Holding (+50,63%), MCJ (+46,15%), Kulicke and Soffa (+23,70%), Tronox (+23,10%) y Nippon Signal (+22,58%). Además, se reportaron estadísticas de desempeño agregado que incluyen 860 acciones con ganancia media de +3,66%, 104 acciones con retorno superior al 10% y una media de 14,5% entre esas ganadoras, reflejando una dinámica de mercado con alta dispersión y rotación por estilos.
En Europa, el tono fue de mayor estabilidad relativa, con el Stoxx 600 prácticamente plano, mientras la atención se concentró en renta fija—en especial en el Reino Unido—por la presión en gilts largos asociada a incertidumbre política y fiscal. En el plano corporativo, se destacó el rebote de Novo Nordisk tras la salida de un competidor en un fármaco de pérdida de peso, y un anuncio de retornos de capital de UniCredit, mientras el euro se fortaleció frente al dólar en línea con la debilidad del billete verde.
Asia mostró un sesgo claramente más positivo, con un rally liderado por Japón tras una victoria electoral que reforzó expectativas de continuidad de políticas pro-estímulo; el MSCI Asia Pacific avanzó más de 2% y, en conjunto, el MSCI Emerging Markets subió cerca de 1,8%, favorecido por la mejora del apetito por riesgo regional y la debilidad del dólar. En China, la señal sobre Treasuries fue leída como un movimiento de diversificación más que como un mensaje geopolítico directo, aunque volvió a poner el foco sobre el atractivo relativo de la deuda estadounidense.
En commodities, el Brent se mantuvo estable alrededor de USD 68 y el oro continuó firme cerca de USD 5.000 por onza, apoyado por la debilidad del dólar y una demanda persistente como instrumento de cobertura. En criptoactivos, se observó actividad corporativa relevante: Strategy informó la venta de 616.715 acciones y la compra de 1.142 bitcoin por USD 90 millones, en un contexto de sensibilidad elevada de los activos digitales a los cambios en liquidez y tasas.
@ Investing/ Marex