Noticias 9 de julio
Los mercados estadounidenses muestran una recuperación moderada tras el episodio de aversión al riesgo de ayer. Los futuros del S&P 500 avanzan cerca de 0,2% y los del Nasdaq 100 suben alrededor de 0,6%, apoyados por semiconductores y por cierta estabilización del petróleo. El mercado interpreta que, aunque el frente EE.UU. Irán sigue abierto, todavía existe margen para una desescalada y no necesariamente para una guerra abierta.
El trasfondo, sin embargo, sigue delicado. Las minutas de la Fed confirmaron un sesgo más restrictivo: algunos miembros veían argumentos para subir tasas ya en junio y el comité mantuvo preocupación por los riesgos al alza en inflación. Con el Brent nuevamente cerca de USD 78, el dato de IPC de la próxima semana gana relevancia como principal catalizador macro.
En tecnología, el soporte viene de semiconductores. Nvidia y Broadcom ayudaron a sostener al Nasdaq, mientras la fuerte demanda por la colocación de ADRs de SK Hynix valida que el apetito institucional por memoria e infraestructura de IA sigue vigente. La lectura no es de abandono del trade de IA, sino de mayor selectividad entre compañías con caja, escala y capacidad real de monetización.
En renta fija, los Treasuries se estabilizan tras la presión reciente. El rendimiento del bono a 10 años se ubica cerca de 4,48%, pero el mercado sigue operando bajo un régimen de tasas altas, inflación energética reactivada y mayor sensibilidad al costo de financiamiento.
Europa también intenta estabilizarse después de una sesión más severa que la estadounidense. El Stoxx 600 rebota levemente, aunque el mercado sigue vulnerable por su mayor exposición a energía, inflación y crecimiento.
La región continúa atrapada entre dos riesgos: un petróleo más alto que puede presionar inflación y una política monetaria que aún no tiene margen claro para relajarse. Por eso, aunque el tono mejora frente a ayer, el rebote luce más táctico que estructural.
La lectura sectorial favorece compañías con poder de fijación de precios y menor dependencia de financiamiento barato. En cambio, sectores más sensibles a costos energéticos o tasas largas elevadas siguen enfrentando mayor presión.
Asia muestra un tono más equilibrado. El Nikkei cerró al alza y el Kospi rebotó levemente después de entrar en bear market, con una caída acumulada de 23% desde máximos. El ajuste en Corea sigue siendo de valuación, no necesariamente de tendencia: Samsung y SK Hynix continúan siendo centrales para la cadena global de memoria e IA.
SK Hynix es la referencia del día. Su colocación de ADRs en Nasdaq asciende a USD 28.000 millones y quedó sobresuscrita más de siete veces, una señal importante de que la demanda institucional por exposición a memoria avanzada sigue firme pese a la volatilidad reciente.
La región mantiene atractivo estructural por inteligencia artificial, pero la concentración en semiconductores hace que los movimientos sean más bruscos. El capital no está saliendo del tema IA; está buscando vehículos con mejor relación entre crecimiento y valoración.
El petróleo modera parte del salto previo. El Brent opera cerca de USD 77,7 y el WTI alrededor de USD 73,4, después de que el mercado empezara a contemplar la posibilidad de una desescalada. Aun así, el riesgo sigue alto: Teherán anunció represalias y amenazó con cerrar el Estrecho de Ormuz si vuelve a ser atacado.
La energía sigue siendo el principal canal macro. Si el petróleo se mantiene elevado, puede presionar inflación, tasas y márgenes corporativos. Si se estabiliza, permitiría al mercado recuperar parte del apetito por riesgo perdido ayer.
El oro mantiene demanda defensiva por encima de USD 4.100, aunque sin una reacción desordenada. En cripto, el tono mejora ligeramente junto con el rebote de activos de riesgo, pero sigue condicionado por tasas, dólar y volatilidad geopolítica.
La sesión muestra estabilización, no complacencia. El mercado sigue reasignando antes que liquidar riesgo, pero la base del rebote es más estrecha y depende de tres variables: evolución militar entre EE.UU. e Irán, trayectoria del petróleo y lectura de inflación tras unas minutas de la Fed más restrictivas.
Para portafolios, el mensaje es mantener exposición selectiva a calidad, semiconductores e infraestructura de IA, pero con disciplina en duración y beta. En este entorno, favorecen compañías con flujo de caja propio, poder de fijación de precios y balances sólidos, frente a negocios más dependientes de tasas bajas, energía barata o momentum.
@ Marex/ Stella Capital