Noticias 9 de junio

Buenos días,

*Resumen semanal:*

Los índices en EE.UU. cerraron con fuerza por 2da semana consecutiva:

• Russell 2000: +3.2%

• Nasdaq: +2.2%

• Dow: +1.2%

• El S\&P 500 volvió a estar positivo en el año.

▶️ Tecnología lideró el rally, impulsada por entusiasmo en IA.

⚠️ Tesla fue el outlier a la baja, afectada por el choque Trump–Musk.

En geopolítica, EE.UU. y China escalaron tensiones… que luego se relajaron tras una llamada entre Trump y Xi.

Según Trump, fue una “conclusión muy positiva para ambos países”.

‍♂️ El payroll del viernes mostró que el mercado laboral sigue enfriándose, pero de forma ordenada.

ISM manufacturero cayó por tercer mes. ISM servicios, negativo por 1ra vez en 11 meses.

El dólar cayó al nivel más bajo desde julio 2023.

Subieron las tasas, el oro y el petróleo (máximo de 6 semanas). Bitcoin bajó levemente.

El BCE bajó tasa a 2%. Lagarde: política “casi concluida”.

¿Nada que temer?

El S\&P 500 está solo 2.3% debajo de su máximo histórico del 19/2.

️ ¿Es ya “tariff-proof”?

¿También “recession-proof” tras el payroll?

Polymarkets redujo la probabilidad de recesión de 66% a 27% en 1 mes.

Y este miércoles se testea si también es “inflation-proof” con el CPI de mayo (Fed de Cleveland estima 2.4% YoY).

Si se confirma… el escenario Roaring 2020s vuelve al frente, con targets S\&P 6500 / 7000.

❗ Pero cuidado: cuando no hay miedo… ahí nace el verdadero riesgo.

Aún así, los indicadores de sentimiento muestran cautela:

• Posicionamiento institucional es liviano

• Volatilidad realizada sigue baja

• Muchos siguen más enfocados en cobertura que en riesgo activo

**Estrategia de posicionamiento**

Lo que vemos en el flujo:

• Institucionales vendieron en abril y ahora persiguen el rebote

• Muchos rotando desde Tech y Quality Growth hacia Europa y EM

• Pero el liderazgo podría volver a concentrarse

✅ Nosotros mantenemos alta convicción en:

• Largo en Momentum EE.UU.

• Sobreponderar Tecnología (especialmente Semis y Mag7)

• Apostar por IA, datacenters, energía, ciberseguridad

• Barbell entre Tech de calidad en EE.UU. y Tech barato en China

Esta semana subimos Tecnología a **Sobreponderar** (desde Neutral):

1. Por la desescalada arancelaria

2. Por impulso del “Big Beautiful Bill” al capex y consumo premium

Además, creemos que la historia de China puede ir más allá de Tech: consumo, manufactura e infraestructura también pueden repuntar.

️ **Actualización domingo noche – lo que se viene**

• Futuros del S\&P +0.2% → rompe 6,000 pts

• Hong Kong Tech en bull market

• Emergentes cerca de máximos de 3 años

• Europa abre levemente a la baja

• El mercado busca catalizadores claros → la guerra comercial aún no está resuelta, y su impacto total aún no se vio

**Agenda de la semana (clave):**

**Lunes 10:**

• Inventarios mayoristas (EE.UU.), Sentix (Eurozona), IPC/PPI China

**Martes 11:**

• Producción industrial Italia, desempleo UK (esperado 4.6%)

**Miércoles 12 – día crítico:**

• CPI mayo EE.UU.

• FOMC: decisión de tasas + conferencia de Powell

**Jueves 13:**

• Empleo Australia, prod. industrial Eurozona

**Viernes 14:**

• Confianza consumidor (U. Michigan), expectativas inflación

Conclusión:

La economía ha sobrevivido a:

✔️ Subas de tasas

✔️ Shock petrolero

✔️ Burbuja Tech

✔️ Guerra arancelaria

Y sigue avanzando.

Pero cuando nadie tiene miedo… es cuando hay más que temer.

Seguimos enfocados en Tech, IA y China, con barbell inteligente

Miércoles será el termómetro decisivo: CPI + FOMC = nuevo mapa del verano.

@Stella Capital