Noticias martes 11 de abril

Buenos días,

SPX: -0.05%, NDX: -0.11%, 10Y: 3.41%, VIX: 19.05, WTI: 79.62, GOLD: 2.018, BTC: 30.295

EEUU: El mercado espera los datos de inflación de mañana y del índice de precios al productor el jueves. Los rendimientos de los bonos y las materias primas bajan, el dólar está más débil.

Creemos que el Core CPI puede mantenerse elevado, lo que también se puede ver reflejado en el mercado de bonos que actualmente descuenta un 70% de probabilidad que la tasa suba 25 bps en mayo. El mercado pareciera estar “dándole la oportunidad” a la FED de subir estos 25 bps y creemos que la FED la tomará. Actualmente, la Fed no está preocupada por los riesgos sistémicos, ni tampoco el mercado. Aproximadamente dos tercios de QT han sido compensados por los préstamos de la Fed a los bancos durante las últimas semanas. El S&P tuvo un rally de 7% YTD donde la mayoría de su performance fue gracias a las Big Cap. Desde un punto de vista fundamental creemos que el mercado está sobrevalorado y estar “overweight SPY” no tiene mucho sentido. Preferimos mercados que se encuentran más adelantados en el ciclo monetario o con política expansiva como Emerging Markets o China.

Volatilidad: Consideramos niveles menores a 20 como buen nivel de entrada para los interesados en poder realizar una cobertura en el portfolio o para quienes deseen irse largos volatilidad como un “play táctico”

EMEA: Los principales mercados suben liderados por Francia. El sentimiento de riesgo está mejorando ya que activos cíclicos están superando a los defensivos en un 1,8 %. Las ventas minoristas de la Eurozona registran un -0,8 % como esperado vs el 0,3 % anterior.

APAC: La inflación de China para marzo fue más baja de lo esperado en 0.7% vs +1% esperado. El índice de precios al productor también cayó un 2,5% interanual, en línea con las estimaciones. Con esto se constata que la economía sigue un camino de recuperación y si bien, como mencionamos ayer, puede demore un poco más de lo esperado, el «upside» que podría tener, pareciera tener mayor fundamento que el S&P al momento. Alibaba subió un 3,12% después de que presentara su producto de estilo ChatGPT, Tongyi Qianwen. Las casas de trading japonesas subieron ya que Warren Buffett, afirmó que planea ampliar su participación en el sector. El Banco de Corea mantuvo su tasa de interés estable en el 3,5 %, en línea con las expectativas.

Criptomonedas: Bitcoin sube 7% superando el nivel psicológico de $ 30,000 por primera vez desde junio.

@Leandro/Team Latam Volcap