Noticias martes 31 de enero

Buenos días,

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Ha sido un enero estelar para la renta variable. Al cierre del lunes, el S&P 500, el Dow Jones y el Nasdaq subieron +4,64 %, +1,72% y + 8,86% en el mes respectivamente. El S&P 500 va de camino a su mejor enero desde 2019. El corto plazo dependerá en gran medida de las medidas de los bancos centrales y de los resultados corporativos. Mañana tendremos noticias de la Fed: La subida de 25 pb está ampliamente descontada por el mercado OIS (96% de probabilidad). Por lo que es poco probable que hayan grandes sorpresas en el comunicado posterior a la reunión.

Volatilidad: Como anticipado, la volatilidad comenzó a subir esta semana a medida que se acerca el discurso de Powell y el mercado recibe más reportes de resultados corporativos. Las condiciones para Phoenix Autocall han mejorado sustancialmente gracias a la volatilidad en aumento.

EEUU: la situación del sistema financiero se ha relajado alcanzando niveles de febrero de 2022, cuando la tasa hipotecaria a 30 años estaba -220pbs más baja vs. el nivel actual (6,4%). Sin embargo, es probable que el discurso de Powell sea agresivo y que informe que (i) un aumento de 25pb no implica una pausa en la suba de tasas y (ii) no habrá ningún recorte en 2023, en contra de lo que el mercado ha estado descontando. Desde octubre, la tasa terminal se ha estabilizado en torno al 5% y, a menos que Powell anuncie un sorprendente giro de la Fed, las expectativas del mercado para el tipo terminal se mantendrán estable. GM y McDonald’s superan las expectativas del mercado.

EMEA: El FMI sube su pronóstico de crecimiento global a medida que la inflación se enfría y el consumo se mantiene constante. Sin embargo, advirtió que las tasas de interés más altas y la invasión de Ucrania probablemente seguirán pesando sobre la actividad. En esta última actualización, el FMI dijo que la economía mundial crecerá un 2,9% este año. El PIB de la zona euro registra un 0,1 % QoQ vs -0,1 % esperado. Las ventas minoristas de Alemania fueron más bajas de lo esperado con un -5,3 % vs -0,2 % esperado.

APAC: Los mercados bajan con la publicación de una serie de datos económicos y una posible subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. La actividad de las fábricas de China se recuperó en enero y se expandió por primera vez desde septiembre. El índice PMI manufacturero subió a 50,1 en enero, por encima de la marca de 50 puntos que separa el crecimiento de la contracción. Con esto, las acciones A de China se encuentran cerca de un nuevo “bull market” después de regresar de las vacaciones del Año Nuevo Lunar, el CSI 300 ya ha subido un 19,74%.

@Leandro/LatAm Team