Noticias miercoles 12 de julio

Buenos días,

SPX: +0.17%, NDX:+0.21%, WTI: $74.97, Oro: $1,939, 10Y: 3.98%, VIX: 14.70.

Las perspectivas de consenso no han cambiado durante la semana, pero tanto las cifras de Manheim Used Car como de Adobe Online Goods Prices han añadido un poco de dovishness a las expectativas; pero quizás no lo suficiente como para sugerir un CPI debajo de 3%. Los últimos dos días de trading se han caracterizado por short covering, con muchos de los subsectores más cortos experimentando movimientos de más de una sigma cada uno. Parece que estamos entrando en el día de hoy con una postura más neutral, aunque muchos clientes siguen manteniendo una visión bajista de los mercados. Hoy tiene la capacidad de reformular las expectativas de inflación a corto plazo; mientras que un alza de 25bps en julio parece ser una conclusión inevitable, los mercados de renta variable pueden ser modelados por la reacción del mercado de bonos, incluyendo cualquier pico en la volatilidad si vemos una impresión más caliente de lo esperado.

_*Estimaciones del IPC de junio:*_
_Goldman Sachs_ espera un aumento del +0.23% en el core CPI que reduce la tasa interanual al 4.93% (vs 5,3% de mayo) y un aumento del +0.25% en el IPC general que reduce la tasa interanual al 3.08% (vs 4,0% de mayo).

_UBS:_ core +0.19% (+4.9% interanual), headline+0.18% (+3.0% interanual)

_Citi:_ core +0.26% (+5.0% interanual), headline +0,2% (+3,0% interanual)

_Morgan Stanley:_: core +0.27% (+5.0% interanual), headline: +0.29% (+3.1% interanual)

_BofA_: core +0.29% (+5.0% interanual), headline +0.27% (+3.1% interanual)

_Barclays:_ core +0.3% (+5.0% interanual), headline +0.25% (+3.1% interanual)

*EEUU:* Los futuros están a la suba liderados por las small caps a medida que los rendimientos de los bonos y el USD se mueven a la baja. Hay un tono de risk on en los mercados internacionales antes del CPI. Los commodities están mixtos con metales y productos agrícolas en alza, los primeros relacionados con las crecientes llamadas al estímulo fiscal de China y los últimos posiblemente impulsados por la expiración de la próxima semana de la Iniciativa de Grano del Mar Negro.

*EMEA*: Todos los principales mercados están al alza antes del CPI, liderados por el Reino Unido. Los rendimientos de los bonos regionales son más bajos, con el Reino Unido experimentando un fortalecimiento alcista. Las acciones de los principales bancos de UK suben tras superar la prueba de resistencia del Banco de Inglaterra. El IPC en España se ubicó en 1.9% en el mes de junio, por debajo del 3.3% de mayo. Las llamadas al estímulo en China están aumentando, lo que está ayudando a que las acciones relacionadas con China se desempeñen bien hoy. La volatilidad está liderando, el Momentum de 12M está rezagado; Valor sobre Crecimiento; Cíclicos sobre Defensivos.

*APAC:* Los mercados cotizaron mixtos, mientras los inversores analizaban los datos de la región a la espera de la última actualización de la tasa de inflación de Estados Unidos.En concreto, los precios de producción en Japón aumentaron moderadamente en junio, aunque la inflación al productor disminuyó en comparación con el mes anterior, ya que los precios de la energía siguieron bajando.

@Ftisne Latam Team Volcap