Noticias miercoles 7de junio
Buenos días
SPX: -0.1%, NDX: -0.1%, 10Y: 3.67%, VIX: 14.17, WTI: 71.84, GOLD: 1,962, BTC: 26,573
*Volatilidad:* Desde el feriado de Memorial Day, el S&P 500 ha subido +1.9%, el Nasdaq +1.4% y el Russell 2000 +5.0%. El rally ha tranquilizado a los alcistas y podría haber sustentado el trade “YOLO” observado en las acciones de pequeña y mediana capitalización (Russell 2000). Ayer, el Russell 2000 subió +2.5%, mientras que el S&P 500 apenas subió un 25pbs. Desde 1990 esto solo ha ocurrido 2 veces: el 1 de noviembre de 2021 y el 10 de octubre de 2008, *ambos momentos coincidieron con puntos de inflexión para los mercados a largo plazo.* Curiosamente, con el Nasdaq plano en el día, KWEB subió +3.7%, lo cual indica que el sector podría seguir subvalorado. Asimismo, este año el Nasdaq ha ganado US$4.7 billones en capitalización de mercado, con Apple valiendo más que todo el Russell 2000. Esto representa un riesgo de concentración. *El VIX ha vuelto a los mínimos de 2021,* lo que representa un punto de entrada muy atractivo. Las próximas semanas podrían seguir ejerciendo presión sobre el VIX para tocar nuevos picos y luego ver un rally aplanándose o un corrección.
*EEUU:* Los futuros están a la baja en pre-market. La OCDE pronostica una recuperación global más débil de lo esperado, con un *crecimiento del 2.7% para el 2023 y del 2.9% para el 2024 vs. el promedio del 3.4% en los 7 años* anteriores a COVID-19. Esto se debe a la inflación global elevada. Por otra parte, las empresas que generan ingresos en el extranjero podrían experimentar una contracción adicional de sus ganancias, aunque con un retraso. Casi el 40% de los ingresos del S&P 500 se generan fuera de EEUU, y *alrededor del 58% de las ventas de las tecnológicas ocurren en el extranjero.* Hoy se esperan las solicitudes de hipotecas, datos de la balanza comercial y del crédito al consumo. Pence se postula para la presidencia.
*EMEA:* Los principales mercados están a la baja, excepto España que está en verde. La producción industrial alemana no cumplió con las expectativas, al igual que las ventas minoristas italianas. Los precios de las viviendas en el Reino Unido cayeron -1% en mayo. La Unión Europea ordena a los estados miembros que dejen de trabajar con empresas chinas en sus redes 5G, incluyendo Huawei.
*APAC:* Las exportaciones chinas cayeron más de lo esperado en mayo, señalizando una disminución en la demanda global, por lo que los inversores piensan que se aplicarán más estímulos, incluyendo recortes de tasas que podrían llegar este mismo mes. China está creando 10 millones de empleos en 100 días para graduados recientes. Las relaciones entre EEUU y China parecen estar mejorando, ya que los CEO de los bancos visitando el país.
*Commodities:* El dólar y las tasas suben, pero el oro sigue subiendo. Este ha sido un patrón durante meses. Si las tasas de EEUU o el USD cambian, el USDXAU pudiera dispararse. Por ahora, creemos que tiene sentido poseer oro frente a otras monedas.
@Mariana/Latam Team Volcap