Tasas a 10 años al 3%,¿las proximas decisiones de la FED?, inflacion lejos de irse.

Buenos días,

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Los futuros de EEUU y el mercado europeo se encuentran a la baja mientras los inversionistas se preparan para una reunión crucial del Banco Central Europeo. Se cree que el repunte de las últimas semanas se debe a la idea de que hemos llegado al pico de la inflación; sin embargo, esta recuperación podría ser de corta duración ya que es posible que el mercado haya subestimado el poder del ajuste cuantitativo. Con el petróleo alcanzando los US$121, es difícil creer que hemos llegado al pico de la inflación.

Pre-market: Target cae al recortar sus estimaciones de ganancias. Amazon también continúa a la baja tras la salida de la cabeza de retail. Exxon alcanza su pico histórico.

EEUU: la tasa de referencia a 10 años volvió al 3%. El sentimiento sigue siendo frágil por las preocupaciones sobre el impacto del aumento de tasas en el crecimiento económico y las perspectivas de ganancias corporativas. Esta semana se publicará la lectura del índice de precios al consumidor que podría dar indicios sobre las próximas decisiones de la Fed.

Los inversionistas dudan si una desaceleración en el QT indicaría que la Fed cree que cumplirá sus objetivos o porque la economía se inclinará hacia la recesión. Es posible que busquen evitar la recesión. El volumen total de solicitudes de hipotecas alcanzó el nivel más bajo en 22 años después de caer 6,5% la semana pasada, según el índice Mortgage Bankers Association. QQQ ha estado por debajo la media de 100 días durante exactamente 100 días. Este es el tramo más largo desde los 140 días que estuvo por debajo en agosto de 2008 hasta marzo de 2009.

La última vez que el rendimiento a 10 años alcanzó el 3% fue en septiembre de 2018. Veamos cómo se comparan los indicadores macro:
• Desempleo: 3,6% vs 3,7% en 2018
• Crecimiento salarial: 5,2% vs 3,2% en 2018
• Ganancias de empleo (promedio de 3m): 400 mil vs. 100 mil en 2018
• Inflación: 8,2% vs 2,2% en 2018
• S&P 500: 4.100 vs. 2.900 en 2018

EMEA: El jueves, el BCE está listo para terminar con las compras de activos que marcará el final de 8 años de tipos de interés negativos.

APAC: los mercados se encuentran arriba, con Hong Kong liderando las ganancias. El Banco de la Reserva de la India elevará la tasa repo de la política en 50 pbs al 4,9%.